上市公司基本财务分析
上市公司特殊财务分析指标每股收益（EPS）基本每股收益公式：基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数含义：EPS是综合反映企业盈利能力的重要指标，可以来判断和评价管理层的经营业绩中间指标归属于普通股股东的净利润=净利润-优先股股利发行在外普通股加权平均数=起初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数*已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数*已回购时间/报告时间计算加权平均股数时需注意的问题（按时间加权）新股发行及股份回购（引起所有者权益总额变动）所引起的股数变动需要考虑时间权数：因股权资本发生变动，增发或回购的股数所代表的资本没有对全年利润都产生贡献发放股票股利、进行股票分割或资本公积转赠资本（不引起所有者，总额变动）所增加的股数无需考虑时间权数：因股权资本没有发生变动，一直作为资本使用，这部分新增股数所代表的资本对全年利润都产生贡献分析要点EPS是一个综合性的盈利概念，在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在业绩比较中被广泛应用理论上，EPS反映了投资者可望获得的最高股利收益，因而是衡量股票投资价值的重要指标EPS多并不意味着每股股利多，此外EPS不能反映股票的风险水平稀释每股收益概念稀释潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债权、认股权证、股份期权稀释每股收益以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润（分子）以及发行在外普通股的加权平均数（分母）计算而得的每股收益稀释每股收益用来评价潜在普通股对每股收益的影响，以避免该指标虚增可能带来的信息误导，提醒投资人潜在的风险计算可转换公司债券分子：假定转换时增加的净利润：可转换债券当期已确认为费用的利息等税后影响额分母：假定转换时增加的普通股股数：可转债当期起初（以前期间发行的）或发行日（当期发行的）转换为普通股的股数加权平均数（时间加权）认股权证和股份期权分子不调整分母：假定行权时增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数当行权价格低于当期普通股平均市价时，应考虑其稀释性每股股利公式：每股股利=股利总额/期末发行在外的普通股股数含义：反映普通股股东每持有上市公司一般普通股获取的股利大小，是投资者股票投资收益的重要来源之一影响因素：上市公司盈利能力、企业的股利分配政策和投资机会关联指标：股利发放率（股利支付率）=每股股利/每股收益反映每一元净利润有多少用于普通股股东的现金股利发放，反映普通股股东的当期收益水平市盈率（PE）公式：市盈率=每股市价/每股收益含义：反映普通股股东为获取一元净利润所愿意支付的股票价格分析要点市盈率反映了市场投资者对股票投资收益和投资风险的预期市盈率越高，意味着投资者对该股票的投资收益预期越看好，投资价值越大市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，投资于该股票的风险越大影响因素上市公司盈利能力的成长性投资者所获报酬率的稳定性市盈率也受到利率水平变动的影响注意使用市盈率进行分析的前提是每股收益维持在一定水平上，每股收益很小或接近亏损，很高的市盈率不能说明任何问题通常难以根据某一股票在某一时刻的市盈率对其投资价值做出判断，应进行不同时期以及同行业不同公司之间的比较或与行业平均市盈率进行比较，难以判断股票的投资价值每股净资产公式：每股净资产=期末净资产/期末发行在外的普通股股数含义：反映发行在外的每张普通股所能分配的企业账面净资产的价值，是理论上股票的最低价值分析要点利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值市净率公式：市净率=每股市价/每股净资产含义：反映普通股股东愿意为每一元净资产支付的价格，说明市场对公司资产质量的评价分析要点市净率是投资者用于衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一一般市净率较低的股票，投资价值较高（账面价值与市价差距不大，风险小），反之，则投资价值较低但有时较低的市净率反映可能是投资者对公司前景的不良预期，而练好市净率则相反管理层讨论与分析含义：上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对于企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险的不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期主要内容：报告期间经营业绩变动的解释；企业未来发展的前瞻性信息披露原则：强制与自愿相结合