价值投资是什么？
甚至可以说，投资投什么？？
其实，就是机会！ 找机会！！
找到确定性的机会！
价值投资就是确定性， 本质是确定性投资。 确定性投资的过程，就是在找机会。 找到可以明确挣钱的机会！！ 注意，是挣钱，而不是赔钱！！
从李录老师投资邮储银行的案例，可以悟道。
1. 李录下手邮储银行的时机，是邮储银行跌破净资产的 捡便宜 的低点！！
2. 他投资邮储银行其实是在港股，而港股其实又相较A股，又来了一次 打折！！ 是在是便宜！！！
3. 邮储银行在去年低点3港币附近，分红折合下来的年化股息率，已经达到了约 7% 附近，这已经不是捡烟蒂了，而是固收的债券了！！
4. 邮储银行本身的质地，其实同业拆借占了大部分，相当于无风险收益是主体，安全边际相当的高； 你以为国有银行会破产吗？
5.经济下行阶段，银行业徘徊在低位，而一旦经济增长反转，随着利率的上行预期逐步变为现实，邮储银行反转机会将十分明确；戴维斯双击，可以预见到的一次 大概率的“本垒打”！
6. 还有什么能比得上这：下有保底，上不封顶！ 绝佳的低位 “确定性”机会呢？！？！？
大师就是大师， 价值投资，不是固执、僵化投资， 而是确定性投资，是岁月的年轮酝酿出来的，找到挣钱机会的能力！$邮储银行(01658)$ $邮储银行(SH601658)$
为什么被李录青睐？
邮储银行的负债绝大部分是客户存款，其在银行间同业市场是拆出方，与交通银行 当经济复苏甚至走向过热时，流动性收紧，同业利率上行，邮储银行将更为受益。同业资产收益率上升能给邮储银行带来更多利息收入。同时邮储银行生息资产中的投资资产收益率也会跟随市场各种利率上行而上行，使净息差进一步扩大。邮储银行客户贷款中部分资产锚定了LPR利率，则需要等LPR加息才会出现较明显的收益率反转。LPR虽然没有国债利率和同业利率般敏感，但只要其他利率上行，LPR加息的可能性就越大。在利率上行周期，因为邮储银行95%负债都是存款，存款成本利率敏感性较低，稳定性非常强，基本上不会跟随市场利率上行而上行。有些股份制、城商银行负债端存款能力弱，比较依赖同业负债，在同业利率上行时期反而会有净息差收窄的压力。