岁末年初，总结一下自己今年的投资经历，也说一下认识。今年沪深 300 指数前扬后抑 , 给股民和基民带来了较大的心理压力和沮丧 , 这也是参与股市经历的一部分，很正常。如何结合经济、行业、公司基本面分析，如何看待自己持有公司估值、账户净值，在不同市场行情下如何开展操作，进行仓位匹配，是重要且永恒的话题。跨过了这关坚持下来并取得较好的收益就是赢家，没跨过然后离开市场就是输家。
今年获得雪球十大影响力用户，离不开各位的支持！以下我坦诚自己今年的心路历程和实际操作，供各位参考、借鉴。我既是老股民，也是很多方面的小白，经验和教训供大家参考借鉴，希望大家明年都好！
一、股市盈利
今年股市盈利 16.6%。今年股票盈利前三名 : 兖矿能源 H，陕西煤业，中煤能源 H。亏损前三名 : 招商银行，恒生 ETF，中国建材 H。
年末持仓前四名 : 招商银行 A，陕西煤业，中国建材 H，长江电力。
历史各年收益情况
2016 年，10.87%
2017 年，84.92%
2018 年，-20.38%
2019 年，38.80%
2021 年，13.95%
2022 年，76.8%
2023 年，16.6%
八年净值 690.6%，盈利 590.6%。
二、操作经历
年初持仓陕煤 89%、兖矿 H12%、神华 H10%。
1、一季度操作
20.17 卖出 40% 陕煤，19.58 接回。期间在兖矿，财险，山煤打野。全部盈利，兖矿，财险，山煤的操作大概增加整体收益的 3.2%。陕煤波段操作大体增加整体收益 1.1%。当季度总体收益率大体是 13.5% 左右。
3 月末持仓陕西煤业 100% 仓位。
2、二季度操作
在 5 月初，买入恒生 ETF，卖出陕西煤业。在陕西煤业下跌过程中加仓陕煤。
6 月末持仓仓位占比如下：陕西煤业 75.7%，兖矿能源 34.2%，长江电力 4.5%。
3、三季度操作
分散持仓，买入中煤 H，兖矿 H，招商银行，苏州银行，中国平安，建材 H。季度末收益率 25%。
9 月末持仓占比前三名如下：招商银行 48.3%，中煤能源 H26.9%，陕西煤业 16.3%。
4、四季度操作
卖出中煤能源 H，换入招商银行，发生较大回撤。
12 月末持仓占比前三名如下：招商银行 75.6%，陕西煤业 15%，中国建材 H3.5%。
三、收获和警惕
1，今年的收获。主要是来自于煤炭投资界朋友的认可，自己学习到了投资回报，估值基础方面的认知，同时对于煤炭行业平衡值有了进一步的认识。
2，警惕 1，持股的坚定性明显不够。在一季度，二季度，三季度，四季度做波段大幅调仓频繁，错把运气当作实力。
3，警惕 2，对于经济下行的杀伤力判断不够，在 32 元重仓介入招行后，一路补仓，截至年底成本 31.47 元。
四、关于认知，未来的展望
1，价值投资，必须要深入理解和执行。经济下行期，投资者信心匮乏，正是价值投资的好时候。在中国资本市场，市场的钟摆在估值中点一直左右大幅摆动。如何面对波动，估值，操作，是市场给予投资者的重要选择，也是机会。
2，回溯过去三年，在 2021-2023 年的周期里，煤炭行业遇到了行业春风。长期以大，政策不清晰，股价下降 50%-70%。但经过下跌后，已经是价值投资的好标的。
3，煤炭供需已不再紧张，进入了基本平衡阶段，从行业和公司角度，均无法获得超额利润。但优质煤炭公司本身生意模式的优秀，在中长期 ( 3 年以上的周期 ) ，仍然可以获得年化 10% 以上的回报。
4，在股市长期回报率 10% 左右的基础上，我认为各主要行业的龙头企业在未来三年可以获得 5.5% 年化利润增长率，合适的股息率应在 4.5% 左右，符合投资回报预期的企业并低估的企业一大把。
5，明年，我希望自己持股坚定，全年的换手率不高于 100%，获取 15% 以上的年化收益率。
五、预测 2023 年四大煤炭企业净利润
1、陕西煤业
扣非 240 亿，非经常损益 -35 亿，净利润 205 亿。
2、中国神华
中国会计准则净利润 605 亿。
3、兖矿能源
中国会计准则净利润 195 亿。
4、中煤能源
中国会计准则净利润 205 亿。
六、关于以后的发帖
2023 年 9 月以后，工作繁重，每天关注股票、论坛的时间不足半小时，发帖较少。以后大概也就这样的频率。
