新华财经北京1月23日电 A股在“磨底”中向上突破的概率性大吗？2024年流动性如何？浙商证券首席经济学家李超认为，A股关注结构性机会，预计流动性相对充裕。
A股在“磨底”中向上突破的概率性大吗？2024年流动性如何？有何风格预判？
A股关注结构性机会，预计流动性相对充裕。从宏观层面来看，目前国内经济仍在稳步恢复，叠加国内货币政策稳中趋松，通胀预期也逐步趋稳，流动性相对较充裕。由于市场仍面临诸多不确定性因素的扰动，未来A股或将继续震荡，结构性行情或仍是主流，我们提示关注以基建为主的周期板块。考虑到稳增长预期逐步明朗化和经济的稳步复苏，预计2024年以基建为主周期行业具备一定向上反弹的空间。
2024年经济恢复的发力点在何处？市场如何破局？
预计2024年国际收支平衡的诉求可能推动国内政策逐渐加强。中美利差仍可能在历史极值的基础上进一步走阔，在此背景下，国内政策力度将逐渐加强，通过基本面预期的改善缓解收支压力，产业、财政、货币三大领域将配合协同发力。
工业稳增长是助力经济增长的核心支撑。2023年三季度，工信部会同有关部门制定了10个重点行业稳增长工作方案，对2023年与2024年钢铁、有色、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、轻工业、电子信息制造业的工业增加值增速、营收、销量等目标有较清晰的指引及相关配套政策支持。在从国际收支到稳定经济增长的过程中，2024年产业政策仍将侧重工业稳增长发力，以十大重点行业为抓手，从供需两端助力工业增速恢复向好。
除产业政策外，预计2024年财政与货币政策将持续发力为市场破局。财政政策方面，预计中央财政将继续加杠杆发力，赤字将维持一定的灵活度，特别国债或将是重要储备政策。货币政策方面，2024年货币政策首要目标可能在经济增长、国际收支平衡进行高频切换，重心过渡到宽信用，货币端维持中性。此外，预计货币政策也将辅助产业、财政政策，通过降准、再贷款等结构性政策工具提供增量资金。
关注以基建为主的周期股
2023是科技大年，AI、5G、物联网、大数据等技术日趋成熟，推动我国数字经济蓬勃发展的同时，也令以AI赛道为核心的科技板块备受资金追捧。放眼2024年，若迎来高配行情，建议关注以基建为主的周期股，以及黄金中长期投资机会。一方面，考虑到稳增长预期逐步明朗化和经济的稳步复苏，基建作为政策着力点，在2024年仍将发挥重要作用。在多种不确定性因素干扰下，2024年周期性行业可能会继续引领市场，预计2024年以基建为主的周期可能迎来一定程度的上涨。另一方面，关注黄金中长期投资机会。2024年黄金仍然具备配置价值，主要源于2024年10年美债利率和美元中枢均将逐步下行。中东以及俄乌等地缘政治冲突、金融市场阶段性的流动性冲击等风险事件也将阶段性增强黄金的配置价值。
此外，以人工智能为核心的新一轮科技革命是中长期经济增长的最主要动能，“AI+”长期会拉动经济增长。“AI+”是指人工智能与经济社会各领域深度融合，其核心是产业智能化，将带来生产及生活范式的变革，建议关注七大赛道：智能汽车、智能家居、智能家电、智能建筑、智能医疗、智能养老和智能教育。从产业链布局看，上述赛道行业应用场景向to C端不断拓展，发展潜力巨大。
编辑：王媛媛
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