原标题：2024-2028年中国私募股权投资行业预测分析

2023-2027年中国私募股权投资行业影响因素分析

一、有利因素

（一）中国私募股权投资机构逐渐参与到国际市场

伴随中国经济日益国际化的进程，私募股权投资的国际化日益显现。一是伴随中国实体企业国际化进程，私募基金的国际化与实体企业国际化相辅相成；二是中国私募股权基金进入全球经济市场寻找优秀的投资项目，例如，目前深圳市创新投资集团有限公司投资的一些企业已经在德国证交所、韩国KOSDAQ和台湾成功实现IPO上市。总之，中国私募机构将在更高层次、更深程度上融入世界经济发展浪潮。

（二）我国私募股权投资本地化能力高

私募股权投资重在实地调查，与企业进行深入的沟通，对企业的现状进行详细的调查。目前，大量资金实力雄厚的海外私募投资纷纷进入我国市场，但是他们要想在我国市场获得成功，须经过一个木土化的过程，作为海外的私募投资合伙人，要真正理解我国市场的商业环境需要一个很长的过程。而我国的本土私募股权投资机构对中国特殊国情、企业情况和人际关系的把握是国外私募投资机构无法超越的。他们要想进入我国市场必须借助于我国的人才或者与我国的私募股权投资机构合作，这为我国本地的私募股权投资发展提供了机会。

（三）私募股权投资参与主体更加多样化

近年来，私募股权投资在我国得到快速的发展，除了包括私募股权基金管理公司等专业的私募股权投资机构以外，其他金融机构包括银行、保险、证券、信托也纷纷加入了私募股权投资的竞争市场，在国家政策的支持之下，更多类型的机构被允许获得私募股权投资基金管理人牌照。各大金融机构在私募股权投资市场上业务各有优势、各有侧重，这也就意味着股权投资不再是金融领域的非主流业务，参与主体的多样化为私募股权投资市场注入了新的血液，带来了更多的资金、资源流入。

（四）“双创”推动下，国有成分的私募股权投资基金正在崛起

中国私募股权基金参与各类投资交易活跃度因“大众创业、万众创新”的推动而大幅提升。国家提出发展直接融资多项举措，发展创投、丰富直接融资工具，完善股债等多层次资本市场等重点措施被提上日程，由于有政府参与的私募股权投资往往在资金募集和项目投向上具有其他投资不可比拟的优势，各地政府纷纷成立或者加入私募股权投资基金以支持本地经济发展，在此背景下政府引导私募股权投资基金的作用日益凸显，其数量和规模得到持续扩大，标志着国有成分的私募股权投资基金正在崛起。

二、不利因素

（一）我国的私募股权投资市场缺少高素质的专业人才

人力资源是我国的私募股权投资市场急需解决的问题，同样也构成了私募股权投资市场不可或缺的一项内容。由于我国的私募股权投资市场正处于萌芽阶段，国内精通私募股权投资运作的人才稀缺，导致我国的私募股权投资市场缺少高素质的专业人才，限制了我国私募股权投资市场发展的一个关键点，如果不能够及时地解决这一问题，这个问题在以后终将会成为私募股权投资市场发展的障碍。

（二）政策法规不完善

尽管我国资本市场孕育着对私募股权投资的巨大需求，但我国政府的政策制定和立法却很落后。由于目前我国政策法规不完善，导致私募股权基金开展面临很多障碍。首先，我国证券法规中没有私募概念，这是制约我国私募投资资本市场的最大障碍。其次，缺乏特定的私募股权基金的管理方法和实施途径，同时政府也没有明确私募股权投资市场的监管依据，无法对私募股权基金进行监管。

（三）退出渠道的制度体系不完善

在私募股权投资运行机制的设计里面，退出渠道的不完善是值得重点思考的。在国外，IPO、产权交易、资产证券化、柜台交易、并购市场等已经在成熟的资本市场中出现，使资本市场具有了无缝链接的优点，进而使私募股权投资有合理、有效、完善的退出渠道。目前，在我国资本市场的发展是不具科学性的，各级政府并没有对私募股权投资进行合理的定位，也没有制定出行之有效的运行政策。在这样的情况下，我国私募股权投资就无法拥有完善的退出渠道，最终也阻碍了我国私募股权投资的进步和发展。

（四）监管体系不完善

在对国内私募股权投资监管中，发改委负责牵头协调，对备案的私募股权投资企业给予税收和引导资金的优惠。界定税收优惠资格由税务部门负责，给予引导资金优惠的资格由财政部和科技部门确定，所以发改委很难真正起到管理职能。而涉及到外商投资的私募股权投资机构，按照规定由商务部负责备案管理，但实际运行中商务部门并没有管理手段。证监会、人民银行、外汇管理局等其他部门也只能针对交易所和外汇流动等具体操作细节进行管理，不能对私募股权投资的运作进行管理。

（五）私募投资资金来源结构不合理

根据私募股权投资基金来源的所有权划分，可分为国有资本和私人资本。目前，投资私募股权基金的国有资本，包括社保基金、少数银行等。我国除了对社保基金作出可以少量投资人民币作为私募股权投资基金的明确规定外，尚未对银行、保险公司和国有企业涉足私募股权投资基金作出明确规定，只有极少数金融机构获参与投资私募股权基金。

2023-2027年中国私募股权投资总量预测

2021年，我国私募股权投资总量将达到20,228.37亿元；2022年，我国私募股权投资总量达到12,698.90亿元。

我们预计，2023年我国私募股权投资总量将达到14,864亿元，未来五年（2023-2027）年均复合增长率约为10.98%，2027年将达到22,550亿元。

图表　中投顾问对2023-2027年中国私募股权投资总量预测

数据来源：中投产业研究院