根据最近的机构研究和专家解读，为您总结近期的宏观策略解读，供参考：
事件概括：
中国人民银行宣布，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这是一次较大幅度的调整。此外，自同年1月25日起，支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各下调0.25个百分点。分析师认为，这一举措可能会触发7天逆回购利率的下调和整体政策利率曲线的下移，并预计央行将在一季度下调政策利率约10个基点。
事件解读：
申万宏源证券分析师预测，鉴于当前内生性信用需求缓慢恢复，以及本次降准力度较大，银行间超额储备将更加充足，资金利率中枢可能下移。这可能触发7天逆回购利率下调及政策利率曲线整体下行，预计2月或3月将有一次降息，涉及7天逆回购利率、1年期MLF操作利率、1年期LPR等，降息幅度分别为10个基点，5年期LPR可能下调5到10个基点。
银河证券分析师指出，在经历了12月的存款利率下调和本次降准后，银行净息差压力有所缓解。考虑到美联储加息周期接近尾声和人民币汇率贬值压力的缓解，降息空间存在。参考历史经验，预计今年可能还会有约50个基点的降准幅度。
方正证券分析师认为，本次降准和2023年12月的存款利率下调有助于降低商业银行负债成本，促进社会综合融资成本稳中有降。降准坚定了利率市场对降息的信念，打开了价格型货币政策操作的空间，央行可能会在一季度适时降息，引导市场利率和贷款利率中枢继续下移。
东方金诚分析师预计，短期内MLF利率可能下调，降息幅度为10至20个基点。这将带动1年期和5年期以上LPR报价同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，激发消费和投资需求。LPR报价下调可能给银行带来净息差收窄的压力，未来可能通过继续下调存款利率来解决。
华创证券分析师指出，再贷款利率下调25个基点可能有助于推动LPR利率下行。LPR利率通常在MLF利率基础上加点形成，再贷款利率的下调主要通过压缩加点的方式推动LPR调
和讯自选股写手
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