核心观点
周二沪深两市超过9000亿，为今年以来的“天量”，量在价先，短线大盘还将继续冲高，但2800点上方有短线技术性压力，后市能否有效突破并站稳在2863点之上，量能能否继续释放是关键。
正文
周二大盘绝地反击，如我们所预期的那样，在“双创”强势上涨带领下，在新能源、生物医药、券商、半导体、光模块等热点板块大幅上涨引领下，走出了止跌回升的大幅上涨走势，市场情绪由低迷转向亢奋，两市量能得到有效释放，在春节长假即将到来之际，A股以风格转换的方式，以千股涨停态势，以大盘大幅上涨的走势，宣示着大盘完成了探底，确定了2635点为本轮调整的低点。
我们在本周一的报告中就明确表示“风格转换大盘反转，风格不转大盘难强”，即救市继续按着原有的路径，仅靠拉动“中字头”及四大行上涨来稳定大盘是不现实的，它们带动不了人气，能够带动人气的是券商、新能源、半导体、AI及生物医药，券商是A股行情的旗帜，是行情是否具备上涨的“风向标”，新能源、半导体、AI及生物医药是中国经济转型的方向，是中国未来的希望，是众心所向的人气。
除了市场风格转变外，周二大盘之能够企稳回升，与三个表态有关：其一是周一晚证监会表示“严惩操纵市场恶意做空，切实维护市场稳定运行”；其二是周二盘中中央汇金发布公告称“充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行”；其三是证监会表示“将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市”。
那么该怎样看待央行、证监会的“三大表态”？我们的观点是，“三大表态”彰显了管理层稳定资本市场决心，证监会“严惩操纵市场恶意做空，切实维护市场稳定运行”的表态，预示着证监会将会同政法部门打击市场恶意做空势力，这是市场心态稳定的基础，与2015年下半年稳定市场的措施有极为相似之处，稳定资本市场的效果可谓立竿见影。
证监会“将继续协调引导公募基金等各类机构投资者更大力度入市”的表态，表达了监管层为市场引入流动性决心，意在引入场外增量资金来解决市场流动性枯竭问题，防止因市场流动性不足而引发中小市值股结构性流动性塌崩问题，可以预计的是，监管层会出台力度更大的政策，鼓励公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金、上市公司等各类机构加大入市力度，各方齐心协力稳定市场。
中央汇金发布的“充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围”公告，就是在向市场表态的一个坚定的态度，那就是汇金流入A股的资金不仅仅是流向“中字头”，还将流向其它板块及其它性质的非公企业，这就是为什么近日“双创”走强的原因所在，尤其是“双创”50指数大幅走强的原因所在，内在原因除“充分认可当前A股市场配置价值”外，稳定市场情绪或许是资产重配的内在逻辑。
态度决定一切，资金决定方向。证监会的态度，彰显了管理层稳定市场决心，政策将不断重磅推出，稳定的手段绝不手软，A股不稳决不鸣锣收兵；中央汇金的公告，让市场明白资金不仅仅仅流向“中字头”，救市资金是可以“普惠大众”的，恢复市场结构性流动性是市场“信心”恢复的关键，科技成长股具备了中长期投资价值，这是近日“双创”企稳回升，周二成长股大幅上涨的原因所在。
周二，由“双创”大幅上涨拉动，大盘盘中涨幅超过百点，盘中一度出现了千股涨幅超过9%的现象，A股量能得到了有效释放，2635点基本确定为行情的低点，周二大盘上涨性质，究竟是反弹，还是就此反转，目前还不确定。
A股反转的三个主要条件：一是热点能够持续，即继续由“双创”引领，行情以科技成长、新能源、生物医药及券商为主线，市场风格以中小市值股为主，切忌热点盘中转换过快；二是无论大盘涨跌，量能能够得到持续有效释放；三是稳定A股走势的政策能够持续释放，不能“头重脚轻”，政策的持续性及有效性是市场信心的保证。
若上述三个条件得到满足，就可以确定自2635点上涨的行情性质是反转，不是反弹，但缺其一，则上涨的性质只能是反弹，还不能确定为反转，只是反弹的力度大而已，毕竟本轮的调整内在根本原因是“信心”的缺失，那么反转的条件就必须是“信心”的重塑，之前“信心”缺失是冰冻三尺，那么“信心”重塑则非一日之功，需市场各方努力呵护。
周二A股市场如所预期，市场“跷跷板”现象再现，“双创”龙头股领涨，“中字头”股出现大幅回落走势，之前的强势股出现了补跌现象，对大盘反弹起到拖累作用，这告诉我们，现在大盘2635点为行情低点，但A股市场还不具备“共振”条件，要立即收复年内失地仍需时空的转换过程。
周二证监会在盘中再度表示“暂停新增转融券规模，存量逐步了结”，监管层稳定A股市场运行的政策释放力度不减，坚决抑制市场做空力量的决心非常明确，这将给市场空头沉重打击，也将鼓舞市场做多的信心，政策进一步夯实了A股底部，A股继续向上的动力依旧。
周二沪深两市超过9000亿，为今年以来的“天量”，量在价先，短线大盘还将继续冲高，但2800点上方有短线技术性压力，后市能否有效突破并站稳在2863点之上，量能能否继续释放是关键。
反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的，这是A股筑底的运行规律，在大盘筑底过程中，不急不躁，以结构性超跌为目标，以新的热点为主线，稳步建仓或调仓。操作上，轻指数、重个股、调结构，逢低关注券商、城商行、新能源、生物医药、军工、半导体、AI及被错杀的中小市值股，回避前期强势股或补跌不到位股。
本文源自：券商研报精选
