正回购，Sell Repo，sell指售出的意思，repo是回购的意思，字面理解就是指卖出了在买回来。
所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的有价证券卖出，在规定的一段时间后，再将这部分有价证券买回。买卖之间的差价，就是这段时间内资金的使用成本，也就是正回购的利息。
翻译成白话文就是央行将持有的国库券、股票、银行汇票等有价证券卖给那些资金雄厚有信用的商业银行或其他金融证券机构，目的自然是回笼资金，控制市场的流动性，然后约定在某一时间买回，并支付给商业银行等机构一定的利息的行为。显然正回购一旦到期就意味着央行就要买回抵押的有价证券，这时就相当于央行向市场投放资金，也就是术语说话的释放流动性。所以正回购起期是收缩流动性，终期则是释放流动性。
