价值投资理念仅有四个：股票不仅是可以买卖的证券，实际上也是公司所有权的证明书，了解公司所有权的一部分即市场是什么的投资本质是预测未来，但可以预测的结果并不是100%正确。 只有从零到接近100的投资者通过长期不懈的努力，可以建立自己的能力圈，对某个公司、某个行业，几乎可以得到比所有人更深的理解，而且对于公司未来的长期表现，可以比所有人做出更正确的判断。
大家记住，只有四个。前三个都是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆的概念，最后一个是巴菲特自己的独特贡献。
第一，股票不仅是可以买卖的证券，实际上是公司所有权的证明书，是公司所有权的一部分。 这是第一个重要的概念。 为什么这个概念很重要呢？投资股票是实际投资的公司，公司随着GDP的增长，市场经济持续增长，价值本身不断创造。 那么，在创造价值的过程中，作为一部分所有者，我们所拥有的一部分价值会随着公司价值的增加而增加。 如果我们作为股东投资，支持这家公司，我们应该在公司价值增长过程中获利，这条道路可持续发展。 正路是什么，坏路是什么正路是你应得的，这样的投资就是路，正路。 像这样想理解股票的人很少。
第二，理解市场是什么。 虽然股票是一部分所有权，但它确实是可交换的证券，可以在任何时候买卖。 这个市场永远有人要价。 如何理解这种现象？ 在价值投资者看来，市场的存在只为你服务。 给你机会，让你购买所有权，再给你机会，当你多年后需要钱的时候，你可以把它转让，变成现金。 所以市场的存在是为你服务的。 这个市场永远不能告诉你真正的价值是什么。 只告诉你价格是什么，你不能把市场当老师。 只能作为可以利用的工具使用。 这是第二个非常重要的概念。 但这一观念几乎与95%以上市场参与者的理解截然相反。
第三，投资的本质是预测未来，可以预测的结果不是100%正确，而是从零到接近100。 那么，在我们判断的时候，要确保大的空间，叫安全界限。 你分不清楚，有信心要记住安全极限，购买价格一定要比公司的内在价值低很多。 这个概念是价值投资中第三重要的观念。 因为有了第一个概念，股票实际上是公司的一部分，公司本身是有价值、有内在价值的，市场本身的存在是为你服务的，所以在市场价格远低于内在价值的时候就可以购买。 当这个价格远远超过它的价值时可以出售。 如果这样对未来的预测是错误的，那么我至少不会失去很多钱，那么总是你的预测是正确的，例如，即使有80%、90%的自信，也不会成为100%，所以当出现其10%、20%的可能性时，这个结果依然不利于你的内生价值如果你的预测是正确的，你的报酬要比别人高得多。 每次你投资都要求很大的安全界限。 这是投资的技能。
第四，巴菲特通过自己五十年的实践，增加了投资者通过长期努力，可以建立自己的能力圈，对某个公司、某个行业，几乎可以比所有人更深入地理解，而且对公司未来的长期表现，可以比所有人做出更准确的判断的概念。 在这个圈子里是自己独特的能力。
能力圈的概念最重要的是边界。 没有边界的能力不是真正的能力。 如果有一个观点的话，必须告诉我这个观点不成立的条件。 那是真正的观点。 如果你直接告诉我，这个结论是错误的，肯定经不起考验。 能力圈这个概念为什么很重要？ 因为你是“市场老师”。 市场的目的是什么？对于市场参与者来说，市场上存在的目的是发现人性的弱点。 我真的不知道你自己在哪里。 你有什么样的心理上和生理上的弱点，一定会以有市场的状态暴露出来。 你应该知道我这个词的意思。 市场本身就是所有人的组合，如果不知道自己在做什么，这个市场一定会在某个时刻打倒你。 所以，在市场上听到的话是大家赚钱的话，最后的结果是大家吃亏了。 人们总是听不同新人讲话，是因为老人不在了。 这个市场本身发现了你的逻辑，发现了你大部分的问题，如果你不在能力范围，你的能力范围就是没有边界的能力范围，如果你不知道自己的边界，市场一定会在某个时刻以形式发现你，而且你会因此被调整得很严重。
只从这个意义上投资真的很有风险。 这种风险不是股价上下，而是资本永久丧失才是真正的风险。 是否存在这个风险取决于是否存在这个能力范围。 而且，这个能力圈必须非常狭窄。 你必须清楚地定义那个边界，一个一个的边界。 只有在这狭窄的边界中，长期的努力才能建立真正的未来预测。 这是巴菲特本人提出的概念。
本杰明教授的投资方法找到了一家没有长期价值，成长不大的公司。 能力圈的这个概念是通过巴菲特本人的实践提出的。 如果真正接受这四个基本理念，就能够以足够低的价格购买自己能力范围内的公司长期持有的东西，通过公司自身内在价值的增加和价值回归，能够得到长期、良好、可靠的回报。
这四个方面相结合，构成了价值投资的一切意义、最根本的理念。 价值投资的理念，不仅简单明了，还是大道、正道。 正确的道路是可持续发展的。 什么是可持续的？可持续的具有共同特征。 你得到的东西在别人看来，在别人看来，都是你应得的东西是可持续的。 如果大家把自己赚钱的方法一点也不剩地公开，大家都认为你是骗子的话，这个方法肯定是不可持续的。
