什么是杠杆收购？
杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司收购目标企业，而目的则是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券(高利率高风险债券)，由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。
杠杆收购从 20 世纪 80 年代开始盛行，最著名的案例就是美国雷诺兹-纳贝斯克(RJRNabisco)公司争夺战，这笔被称为 ” 世纪大收购 ” 的交易以 250 亿美元的收购价震动世界，成为历史上规模最大的一笔杠杆收购。竞争双方分别是公司的管理层和专业并购公司，是一场 ” 内部人 ” 和 ” 门口野蛮人 ” 的较量。
竞争双方即管理层与 ” 野蛮人 ” 均动用杠杆，竞标过程一波三折。最终 KKR 的成功收购，垃圾债的作用可谓功不可没，而在总交易金额 250 亿美元中，KKR 自身资金仅有 1500 万美元，仅占总金额的 0.06%，其余资金几乎都是垃圾债券大王米尔肯发行垃圾债券筹得，杠杆之高，令人惊叹。
