一、重要新闻
1、金融委办公室牵头开展深化民营企业和小微企业金融服务的实地督导检查
从10月23日到11月9日，由人民银行、银保监会、证监会、外汇局、中财办、发展改革委、财政部等金融委联席部委分别牵头，七个督导组分赴广东、福建、安徽、浙江、江苏、辽宁、四川等地，对相关部门、金融机构和地方政府落实政策的情况进行督导。
2、商务部发布中国外贸形势报告：中美贸易摩擦影响总体有限，2019年中国外贸发展面临的环境更加严峻复杂
商务部有关单位发布《中国对外贸易形势报告（2018年秋季）》。报告指出，2018年前三季度，中国对外贸易保持稳中向好态势，当前中美贸易摩擦对中国外贸影响总体有限。报告认为，2017年四季度进出口基数较高，将对2018年四季度进出口增速产生一定不利影响。2019年中国外贸发展面临的环境更加严峻复杂，世界经济下行风险增大，保护主义威胁全球贸易稳定增长。
3、据央行金融时报，银保监会相关人士表示，“一二五”非硬性考核指标，信贷标准不会放松。不会采取简单机械的“一刀切”模式，会尊重银行定位及基于风险管控的自主经营权。
4、央行日前召开取消企业开户许可试点工作座谈会，央行副行长范一飞出席会议并讲话，强调要以银行账户为基础，全面提升对小微企业、民营企业的支付结算服务能力和水平，要坚持服务小微企业、服务实体经济、服务社会发展，充分尊重市场规律，鼓励银行创新账户业务及管理模式。
5、上海市政府副秘书长杭迎伟表示，上海自贸试验区将深化自贸区金融创新，加强自贸试验区金融开放创新和国际金融中心建设的联动，进一步降低外资金融机构准入门槛，支持开展业务和产品创新。
6、发改委印发实施《淮河生态经济带发展规划》，将规划确定的重大工程、重大项目、重大政策、重要改革任务与本地区经济社会发展紧密衔接起来，确保各项目标任务落到实处。
7、拼多多9小时超去年双十一GMV
拼多多公布双十一大促最新数据。截至11日上午9点25分，平台GMV超越去年全天。双十一期间，平台总物流订单数同比增长逾300%，农产品订单量超4000万单，其中的1200万单由全国国家级贫困县通过“产地直发”的方式发出，总量超过1亿斤，较去年同比增长逾409%。
8、中国与新加坡签署《自由贸易协定升级议定书》
日前，在李克强总理和新加坡总理李显龙共同见证下，商务部国际贸易谈判代表兼副部长傅自应与新加坡贸易与工业部部长陈振声分别代表两国政府在新加坡签署《自由贸易协定升级议定书》。
二、债券市场行情
11月12日（星期一）股市小幅反弹，跷跷板效应致国债期货低开低走，现券收益率小幅上行，流动性依然充裕，目前市场正在等待新增贷款数据。现券市场长端利率债收益率呈小幅上行态势，整体呈盘整状态。10年期国开债活跃券最新成交报4.064%，较前一日中债到期收益率持平。10年期国债019最新成交报3.485%，收益率上行1bp。国债期货表现不振，10年期主力合约收跌0.12%。
资金面收敛，Shibor全线走高，其中短端涨幅较大，隔夜Shibor涨27.1bp报2.309%，7天涨2.5bp报2.624%，3个月期持平于3.001%。
市场收益率
国债期货
公开市场操作
国债收益率
企业债收益率
公司债收益率
同业存单收益率
期限利差
企业债信用利差
公司债信用利差
债券通成交统计（按交易方式）
截至北京时间11月13日上午6时，美国10年期国债收益率为3.186%，美国1年期国债收益率为2.731%，美国2年期国债收益率为2.928%。
中美10年期国债收益率及利差
三、债市负面信息
【债券重大事件】
1、中债金融估值中心：下调华晨电力存续债券的中债市场隐含评级至BBB
中债金融估值中心称，将发行人存续债券“16华晨01”的中债市场隐含评级-债券债项评级由A调整至BBB。
华晨电力：4800万元流动性贷款发生逾期
华晨电力股份公司公告称，在厦门国际银行北京分行的一笔4800万元流动性贷款发生逾期。公告称，受公司母公司永泰能源债券违约事件影响，公司正常融资功能基本丧失，短期流动性极度紧张，本次贷款逾期可能会对公司征信及未来债务融资产生不利影响。
（16华晨01）
2、铜陵化学工业集团：原党委书记涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查
铜陵化学工业集团有限公司公告称，原党委书记马苏安涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。
3、中弘股份：新增逾期债务本息合计金额为2.37亿元
中弘股份公告称，2018年11月10日、11月5日，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为23,710.89万元，全部为各类借款。截止本公告日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为805,236.76 万元（近期公司及子公司偿还了部分借款），全部为各类借款。公司目前正在与相关债权人协商妥善的解决办法，并且在全力筹措偿债资金。
（16中弘01、16弘债03、16弘债02、16弘债01）
4、五洋建设：“15五洋债”和“15五洋02”持有人会议审议通过两项议案
德邦证券公告称，日前召开了五洋建设集团股份有限公司“15五洋债”2018年第四次债券持有人会议，审议通过了《关于撤销或暂停发行人（五洋建设）破产申请的议案》和《关于选举<中证中小投资者服务中心有限公司>担任15五洋债受托管理人的议案》。
四、观点聚焦
市场观点
1、任泽平
我国消费升级与降级并存，贫富差距拉大背景下的消费分级特征明显。1）长期看，消费升级趋势仍在继续，恩格尔系数持续下降至30%以下，医疗、教育、通信等发展、享受型消费占比上升，服务消费占比提高至40%以上；2）短期看，部分中低收入者消费降级，流动性退潮叠加刚性负债高企、房租和医疗价格大幅上涨，消费降级，集中体现在娱乐文化消费占比较去年下降，集中于中间阶层人群，如加杠杆购房的高负债中产白领和一二线租房的城镇职工等人群（既无财产性收入，又无类似最低收入人群获得的财政转移性收入保障）。
2、国泰君安
18年年内CPI仍将保持在中高位，PPI将继续回落。19年，综合考虑猪肉价格、原油价格、汇率贬值等推动下，通胀中枢较18年小幅抬升，我们重申2019年上半年我国面临类滞胀风险，CPI或在上半年达到峰值，季度高点或超2.5%，但仍将较为温和。而下半年，在经济增速承压、产出缺口转负及18年三四季度基数较高的推动下，通胀或将有明显回落，全年通胀呈现前高后低的形态。在整体经济增速仍承压下，预计PPI将持续下行。
3、万得通讯社
万得通讯社报道，商务部网站显示，11月12日，商务部综合司和国际贸易经济合作研究院联合发布《中国对外贸易形势报告（2018年秋季）》。报告回顾了2018年前三季度中国外贸运行情况，展望了2018年全年和2019年中国外贸发展趋势。2018年前三季度，中国对外贸易保持稳中向好态势，增速总体平稳，结构持续优化，动力加快转换，发展的质量和效益稳步提升。当前中美贸易摩擦对中国外贸影响总体有限。
海外市场
1、英国《每日快报》
英国《每日快报》报道称，周一，英国政府再次推迟预计于周二召开的脱欧会议（计划在会上批准脱欧协议）。这一会议在上周四和上周六已经推迟过两次。由于英国内阁会议推迟，因此欧盟本月召开峰会审议最终脱欧协议的可能性也大大下降。
2、高盛
高盛认为，上述这个孤立的数据并没有太大的指示价值，但是如果和其它因素（失业率、席勒市盈率、解释结构模型、收益率曲线的期限结构、核心通胀）一起比较，则具有一定的判断价值。高盛将这些变量汇总在一个信号指标中，采用每个变量并且计算每个变量1948年以来历史的百分位。这个信号指标显示，目前熊市的可能性在73％左右。
五、其他市场行情
1、股市
11月12日题材股百花齐放，上证综指收涨1.22%报2630.52点，终结5连跌；深证成指涨2.4%报7832.29点，创业板指涨3.47%报8.79点，万得全A涨近2%。两市成交近3400亿元，北上资金净流入11亿元。盘面上看，环保股录得久违大涨，ST概念再掀涨停潮；科技股全线走强，传媒股显著复苏；而白酒股独自下跌。个股方面，妖股恒立实业再度涨停，近13日12板；弘业股份连续7日涨停，*ST长生连续3日涨停。
2、大宗商品
11月12日国内期市收盘多数飘绿，工业品普遍低迷，多品种一度触及近期低位，硅铁午后下挫收跌逾4%，螺纹钢跌超3%，焦炭跌近3%，原油翻红，沪锡涨超2%，PTA涨超1%；豆一涨超1%，苹果等跌超1%。
3、外汇
美元兑人民币中间价走势
11月12日美元兑人民币中间价调涨147个基点，报6.9476，为11月1日以来新高。前一交易日人民币兑美元中间价报6.9329，16:30收盘价报6.9440，23:30夜盘收报6.9560。
欧元兑人民币中间价走势11月12日周一欧元兑人民币报7.8423，单日跌幅为0.41%。
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