区域性污水处理公司，项目单体规模较大公司位于广东省汕头市，在广东、湖南等地运营多个城乡污水处理项目，截至2019年上半年末，公司已建成投产运营的项目总规模达到105万吨/日大体量项目较多，其中长沙岳麓项目、汕头龙珠项目、邵阳洋溪桥项目污水处理规模分别为45万吨/日、26万吨/日和10万吨/日，在区域内具备较明显的规模优势。
公司经营稳健公司于2017年4月在上交所上市，营业收入由2016年的2.01亿元提升至2018年的2.51亿元，其中2017年长沙岳麓项目改按照金融资产模式核算，确认的营业收入出现下滑归母净利润保持稳健，2016-2018年分别为6349、6462和7353万元。
公司污水处理项目毛利率、净利率亦基本保持高位稳定，2019年上半年分别达到72.3%和34.67%，主要得益于规模效应及精细化且高效的运营管理能力2019年上半年，长沙岳麓污水处理厂提标改造及扩建项目投产，公司整体污水处理量同比增长32.47%，同时污水处理平均单价由2018年上半年的0.83元/立方米提升至2019年的1.25元/立方米，同比大幅提升50.09%，带动营业收入大幅增长98.84%。
归母净利润同比翻倍增长，达到0.78亿元现金流优异公司作为污水处理运营公司，现金流表现优异，2016-2018年经营活动净现金流量分别达到1.71、2.34和2.97亿元，显著超过净利润水平2019年上半年经营性净现金流1.93亿元，同比大幅增长121.31%。
2024年4月上市公司公告称：收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违反法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。股盾网正在办理该股票投资者索赔案，本次监管机构对公司立案调查的具体原因尚未公布，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制更加严厉。
收现比基本在120%左右的水平，现金流优异，持续发展能力较强尝试业务延伸，在手项目支撑业绩增长在保持现有污水处理项目核心竞争优势的同时，公司还尝试延伸现有领域、拓展业务边界，在农村污水治理、城市黑臭水体治理等领域中标多个新项目，有望为公司贡献新的利润增长点。
通过公司公告统计目前公司在手+储备的污水处理规模超过70万吨/日，有望支撑公司未来业绩的持续增长首次覆盖，给予公司“增持”评级：看好公司在广东及湖南区域污水处理市场的领先优势地位，公司经营稳健、现金流优异，在手项目规模及拓展领域有望支撑公司业绩持续增长。
预测公司2019-2021年EPS分别为0.37、0.41和0.45元/股，对应当前股价PE分别为35.85、32.60和29.34倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级风险提示：污水处理价格下滑风险；债务过高风险；新业务领域的应 收账款风险；项目投产进度不达预期风险。
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