大家好，我是非言，今天是2024年03月27日 ，今日A股股票仓位95%，类债券仓位3%，现金仓位2%；美股股票仓位89%，现金仓位11%，我的人生预估还有 9744天。今天上证指数又跌破3000点了，我记不清这是历史中上证指数第几次跌破3000点了，也不知道这是政府第几次要保卫3000点了。在A股固守3000点17年之久的当下，今天我们要谈的，是长期投资还有没有意义？我知道当下，很多人对长期投资已经绝望了，有一句话说的好，从长期看，我们都死了。说这句话的是大名人，英国经济学家凯恩斯。我今天跑步的时候，放空思想，突然大彻大悟，股市里之所以那么多人都放弃了长期，是因为他们当下就做得不老实。当下每天都在做错事的人，是享受不到长期主义的。那反过来想，做到长期投资其实很简单：当下的每一天都认认真真、老老实实做事，我们坚持每一天都做对的事情，自然可以享受到长期主义的奖励。
那什么才是投资中绝对正确的事情呢？我想了三个方面：
第一，不追求盈利。我们经常听到这句话，赚到钱就行呗，管那么多干啥？这是一种盈利至上的价值观，我过去大部分的错误和亏损，其实都是和追求盈利有关，赚钱使我盲目。比如整个板块都在涨，我也想赚钱，那研究一下，买一个滞涨的同行业的股票吧。比如某个股成交量和股价形态很漂亮，看起来下一步还能再涨一段时间，那我就买点吧。或者是，虽然这个股票有一些明显的问题，但是业绩很牛，市场很认可，买了赚钱的概率很高，可以搞个重仓。有人会质疑，买股票不追求盈利，那应该追求什么？我认为，投资的第一原则，应该是追求质量。
我们买的股票，应该有几个特征，它代表的公司，应该有好的商业模式，有鲜明的竞争优势，有好的文化，重视对股东的回报，这些是股票质量的体现。
第二，要追求研究效率。
效率不是最短的时间研究最多的股票。
效率应该是用最长的时间，研究最少的股票。这才是真正的效率。
效率是指我们的一份投入，最终有几份回报。长期来看，聚焦于少数几个股票上面，反复研究和思考，得到的回报才是最多的。
举个例子，2005年以来，19年里大概我在A股交易过200个股票，这些股票我大都投入了一些泛泛的研究。在美股，大部分研究我都投入到英伟达这一个股票上面，我研究英伟达的季报和年报长达8年之久。
最终的结果是，我在英伟达一个股票上面的回报，是我在A股每个股票平均回报的1000倍。
研究要做到高效率，要杀死好奇心，要学会一个NO List。
以前我把No List 叫做说不清单，今天我才知道，投资大师段永平把这个叫做“不为清单”，这个说法更深刻，很多时候我们口是心非，嘴上说不，还是忍不住去做，而不为清单，就是明确的说，不要去做。
段永平说，平常心就是知道自己不能做什么，知道自己该做什么。
不为清单很长，我列举一下，欢迎大家补充：
1、不融资。
2、不裸空。
3、不买还没有搞懂的股票。4、单一股票的仓位不要超过20%，单一行业的仓位不要超过三分之一。5、不研究上市少于3年的股票。6、不在现金流不好的股票上面浪费时间。7、不买市盈率大于25倍的股票。8、不买怎么都研究不明白的股票。9、研究股票的时间少于一个月不能买，慢慢把这个时间延长到研究少于3年的股票不能买。10、尽量不要买周期股。11、不要因为抄底赌反弹买。12、不要研究市值小于50亿的股票。第三，八分内省，两分外求
当一个人焦虑的时候，他的大脑是糊涂的，他要向外求。
比如当一个人着急赚钱的时候，他会焦虑，各处求教，“我怎么才能赚到钱？”
“高手你能不能给我推荐一个牛股？”
诸如此类的问题，都是在往外求。
很多人每天关注哪个高手又谈论了什么，每天看涨幅榜分析哪个板块涨了，自己的股票跌了就赶紧去股吧看一看是不是有什么利空。这种每天把大部分精力和注意力都往外看的人，会陷入持续性的焦虑中，心理压力很大，甚至会误入歧途。
外求很容易迷失自己，看不到自己的问题，把重要的事，一再耽误，把重要的事变成了紧急的事。
有些人融资，最后快爆仓了，或者是炒股从亲戚朋友借了很多钱，跌到最后已经资不抵债了，炒股炒成了负资产，这时候他再请教我，该怎么办啊。这个就是段永平说的，“不应该让重要的事有一天变成紧急的事。”
解决的办法是每天三省吾身，找自己的偏见，反思自己的错误，坚决执行，不断补足自己的短板。
在内省的过程中，也要外求，这个外求是读书，是读上市公司的财报。
八分内省，两分外求。
2024年我每天写投资日记，每天三省吾身：
我读《周期》知道了永远满仓是不符合中国国情的，我开始往股债平衡的策略改变，到现在我调整了14%的仓位。今年开始我每个月都会储备一点债券和现金。
我读《理解投资》，知道了什么才是真正的以正合，我开始构建一个行业龙头组成的、稳定抗风险的组合。
今天我读《段永平投资问答录》，结合上周五我买万华化学的股票，发现了我一个交易中存在的问题。
《段永平投资问答录》有一段话让我恍然大悟，“任何东西都是标实价不讲价的好。可以讲价实际上对卖家而言是个非常短视且成本很高的行为。短视指的是如果可以还价，那就是在鼓励回头客来讨价还价。对于客户而言，任何讨价还价都会让他们有可能吃亏了的感觉，因为客户很可能觉得让利还没谈够。我们公司卖东西是没有还价空间的，所有的客户都是一个价，不管生意大小，生客熟客。”
段永平：“刚开始经营企业时我就发现，所谓谈生意谈来谈去主要是在谈价钱。人们把大量时间放在谈价钱上，而且在谈的过程中经常还需要诈来诈去的。。。。。。我们在20多年前就没有讨价还价了。不讨价还价的好处实在是太多了，大家慢慢想哈。”
段永平的话让我突然想到股票交易，我买的时候喜欢填的比当前的报价低五分钱，卖的时候，我填的价要高五分钱，买卖的过程我很纠结，甚至要浪费大半天时间，还有最初买入报价低或者卖价高，一天都没有成交的情况，所以有时候会因为第一天没有成交，因为锚定效应，后面又耽误好几天时间来执行本可以几秒钟就做完的交易。
段永平总是以对方的价格报价，立即成交。我以前不明白为什么，今天读段永平说到他的商业逻辑我才恍然大悟。股票当天的价格波动是最应该忽视的因素，如果因为价格波动百分之几个点就改变我的投资决策，那说明我潜意识里对股票的估值空间是非常狭窄的。
如果确定买入的股票估值合适，我本不应该因为价格纠结，这种价格博弈毫无价值。长此以往，我会重复性的投入大量宝贵的时间，我还是没有认识到一个非常紧迫的事，我的生命只剩下9700多天了，而我在用一两天的时间追求几分钱的便宜。
买卖的价格谈判是一种零和博弈，总会有一个人吃亏。如果我向段永平学习，主动选择吃亏，就把这种零和博弈变成了双赢，对方拿到了更多盈利，而我节省了更多时间。
通过以上三本书和我的三次反思，展示了外求和内省的不同。
外求是求机会，外面有1000个赚钱的机会，我们每天都去翻一下，很刺激，很有想象力。但是长期看，外求往往是捡了芝麻丢了西瓜。
内省是补足自己的短板，我们在投资上有1000个短板，每天我们通过反思，内省，找到自己的一点问题，通过持续的迭代，那执行的效率和质量就提升了，内求，是进入一种自给自足的状态，谓之悦。悦在执行，我知道市场每天有很多赚快钱的机会，我也知道有很多牛人很厉害很专业。但是我能够杀死好奇心，拒绝诱惑，把自己的一两件事情做好，对自己能够完成计划感到满足。
外求是进攻，内省是防守，三五年之后，那些追求1000个机会的人，和我这样追求改进自己1000个短板的人，到底哪个可以取得更大的进步呢？
欢迎关注我，围观我的进化之旅。
最后，感谢投资大师段永平的指导。
