根据国家统计局的数据。2024年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%，环比上涨0.1%；不包括食品和能源的CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.7%。
无论是环比还是同比，无论是CPI还是核心CPI都是极低的增速，虽然还在增长，但称之为通缩并不为过。
2024年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。生产端依然处于通缩状态。
物价增长缓慢，其实反映了消费增长乏力，而事实确实如此，4月的消费增速极低。
4月份的社会消费品零售额同比只增长了2.3%，这个增速可以说是极其疲软的了，增速比3月的3.1%进一步下降。
4月汽车零售额同比下降5.6%，除汽车以外的增长3.2%；餐饮收入增长4.4%，商品零售额只增长2%。
1-4月，整个商品零售额也只增长了3.5%，说明消费确实没有增长动力，很难出现以前那种高速增长状态，只能维持极低的个位数增长。
由于消费增长乏力，消费价格就很难大幅增长，自然而然就通缩了，比如汽车降价就很普遍，这就是通缩的一个影子。
消费取决于收入，收入增长速度制约消费增长速度，这个也的确如此，2023年城镇就业人员工资增长速度创下了近几年来的最低，工资增长越来越慢，自然就没有动力大肆消费，消费就增长缓慢了。
根据国家统计局的数据，2023年，全国城镇私营单位就业人员年平均工资为68340元，比上年增加3103元，名义增长4.8%，扣除价格因素实际增长4.5%。2023年，全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为120698元，比上年增加6669元，名义增长5.8%，扣除价格因素实际增长5.5%。
从2014-2023年各年中国的平均工资增长速度来看，呈现明显的下降趋势。尤其是2022年、2023年中国的平均工资增速显著下降，显著低于2022年以前。
工资增长速度越来越低，这在很大程度上制约了消费能力，制约了消费增长，从而抑制了物价上涨，导致了长期的低物价增长，即通缩。
这种局面预计是较长期的一个过程。因为长期的GDP增速下降了，工资增速就会下降，消费增速也会下降，物价就会低增长，低物价又会抑制企业利润和企业投资，进而抑制GDP增速，形成了低增长循环。
