老凤祥股份有限公司于1992年上市。公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。
根据老凤祥2023年年度财报披露，2023年公司实现营收714.36亿元，同比小幅增长13.37%。扣非净利润21.56亿元，同比增长24.83%。老凤祥2023年年度净利润29.75亿元，业绩同比大幅增长31.20%。
珠宝首饰收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为珠宝首饰，占比高达81.38%，其中珠宝首饰为第一大收入来源。
2、珠宝首饰收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收714.36亿元，与去年同期的630.10亿元相比，小幅增长了13.37%，主要是因为珠宝首饰本期营收581.36亿元，去年同期为503.62亿元，同比增长了15.44%。
近两年产品营收变化
3、珠宝首饰毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的7.58%，同比小幅增长到了今年的8.3%，主要是因为珠宝首饰本期毛利率9.84%，去年同期为9.13%，同比小幅增长了0.71%。
4、主要发展批发模式
在销售模式上，企业主要渠道为批发，占主营业务收入的76.23%。2023年批发营收543.04亿元，相较于去年增长14.35%，同期毛利率为8.93%，同比增加0.27个百分点。
主营业务利润同比增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比增长27.74%
主要财务数据表
2023年主营业务利润为39.53亿元，去年同期为30.95亿元，同比增长27.74%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为714.36亿元，同比小幅增长13.37%；（2）毛利率本期为8.30%，同比小幅增长0.72%。
2023年公司营收714.36亿元，同比小幅增长13.37%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1.41亿元，同比大幅下降31.17%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为1.32亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅下降了8.03%，但是利息费用本期为2.61亿元，去年同期为3.22亿元，同比下降了19.02%。
财务费用主要构成表
2、营业总收入同比小幅增加13.37%，净利润同比大幅增加31.20%
2023年，老凤祥营业总收入为714.36亿元，去年同期为630.10亿元，同比小幅增长13.37%，净利润为29.75亿元，去年同期为22.68亿元，同比大幅增长31.20%。
尽管所得税费用本期为10.04亿元，同比大幅增长32.03%，然而（1）主营业务利润本期为39.53亿元，同比增长27.74%；（2）公允价值变动收益本期为4,776.39万元，去年同期为-1.03亿元，同比大幅增长146.19%，推动净利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加31.20%，净现金流同比大幅增加3.58倍
2023年，老凤祥净利润为29.75亿元，去年同期为22.68亿元，同比大幅增长31.20%。净现金流为37.32亿元，去年同期为-14.47亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为72.12亿元，同比大幅增长6.48倍。
经营活动现金流总额同比大幅增长的原因是：
固然本期经营性应付项目减少14.64亿元，去年同期为-29.84亿元，由负转正，然而本期存货减少44.71亿元，去年同期为-42.54亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2、经营活动现金流同比大幅增长6.48倍
本期经营活动现金流净额为72.12亿元，同比大幅增长6.48倍。
经营活动现金流总额同比大幅增长的原因是：
固然本期经营性应付项目减少14.64亿元，去年同期为-29.84亿元，由负转正，然而本期存货减少44.71亿元，去年同期为-42.54亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
资产负债率同比下降
2023年，企业资产负债率为43.56%，同比下降10.37%。
资产负债率同比下降的主要原因是总负债本期为105.99亿元，同比下降24.42%，另外总资产本期为243.34亿元，同比小幅下降6.43%。
总负债同比下降的原因是（1）短期借款本期为56.24亿元，同比下降18.42%；（2）交易性金融负债本期为18.70亿元，同比大幅下降34.23%；（3）其他流动负债本期为4,293.12万元，同比大幅下降89.17%；（4）应交税费本期为2.67亿元，同比大幅下降54.96%。
同业比较情况
2023年2023-12-31的应收账款周转率为.61，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为60.63，而2023-12-31.61的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。
2023年2023-12-31的净利润增长率为31.20%，从同业可比上市公司来看 ，今年该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为64.69%，而2023-12-31的31.20%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
2023年2023-12-31的加权净资产收益率为20.53%，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为2.67%，而2023-12-3120.53%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
亮点、风险及评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、评分及排名
评分：86总排名：438/5464
行业排名（钟表珠宝）：3/14
