我们国家近些年来，一直致力于推行上市公司监管制度改革，打算将原来的“核准制”，逐步过渡成为“注册制”。
但有的人搞不明白这两种制度区别，到底是什么意思？今天就来解释下这两种制度，以及它们各自的优缺点。
简单来说，以前的核准制，重点在于核准。
一家公司有好的思路或者好的技术创新，感觉自己只要能拿到投资，就肯定能赚大钱。于是想要通过上市，从广大股民投资者手中，合法合规地集资，然后等赚大钱了以后，再分红给当初投资的股民。
想法很好。但是上市，很难。不上市，就没法从股民手里融资，那就只能找风投。风投更难，那就只能白白错过好机会，因为缺钱，而没法创业成功。
为什么上市很难？就是因为核准制。
核准制，谁来核准？有个专门的审核机构，叫做发审委，全称是“股票发行审核委员会”。这个机构总共就63个成员，每个公司想要上市，都要从这63名委员当中抽出7名委员来进行全面审核。至少5人投票同意，才能通过申请。
但这个审核过程，不是简单地面试下，问些问题，就完事了。而是一系列非常复杂的流程，要全面无死角地核查企业的每一个细节，并对这家企业的未来发展，做出全面细致的评估。
整个流程下来，至少要好几年时间。但全国那么多公司都想上市，那就慢慢排队等吧。有很多公司因为等得时间太长，错过了最佳的发展机遇，痛失抢占市场的先机，然后再也没机会出圈。
话说回来，核准制为什么要审核这么严格呢？为什么要花好几年的时间，对一个想要上市的企业，做这么细致的分析研判呢？
因为这是对广大的股民朋友负责。至少在核准制的框架之下，这种严格的审核和超高的准入门槛，是没错的。
一旦企业成功上市，那就可以合法合规地从股民手中集资了啊。那么多普通老百姓，根本没有什么专业判断能力，如果被企业一通忽悠，弄个花里胡哨的PPT出来，说不定就屁颠屁颠跟着投资了。
那可是真金白银的投资，一旦亏了，什么都没有了。你说能不提高准入门槛，能不对上市公司做严格的审查和研判吗？
这道理没错。但问题是，审核这些企业的委员，也是人，不是神。即便是非常有能力，万里挑一选拔出来的顶级精英人才，他也无法准确判断出，这家企业未来会不会成为一匹黑马，价值暴增。
因为即便是强如股神巴菲特，也无法百分百准确预知未来，究竟哪个企业就是百分百的潜力股。何况是发审委的那些审核委员？
于是，为了尽量保证上市的公司都是优质企业，而不是来股票市场圈钱的垃圾股，发审委的成员只有一种办法，那就是从硬件上做筛选。
只从硬件方面做客观判断，而不从无意义的“未来价值”方面做主观评估。
举个不是很准确的例子，这有点像古代的“包办婚姻”。在包办婚姻制度下，为广大股民选出来的企业，那必定是硬件非常强，实力超群，绝对不会是个垃圾骗子公司。
包办婚姻的好处，是大概率属于门当户对。父母给你精心挑选的配偶，至少从客观条件来看，不会太差。
所谓客观条件，那只看家境、外表、学历等级、工作职位、财产状况等，至于什么性格、脾气，还有口说无凭的能力之类，这些一般不作为主要评判标准。
因此，包办婚姻制度，没有所谓的“潜力股”。要的就是现在的成功，不奢望你未来会飞黄腾达。
而核准制，也是这个道理。
所以，核准制的缺点，那也很明显。
首先就是排除了一些真正的“潜力股”公司。也就是现在可能价值很低，但因为具备好的思路或者模式，或者是有好的创新技术，未来会成百上千地翻倍，让股民的股票也跟着成百上千翻倍的好公司，被“核准制”给无情地筛除掉了。
因为这种“潜力股”公司，大多都是现在很落魄，好像什么都没有，还非常缺钱，唯独空有一腔远大抱负，像极了古代大家闺秀眼中的“穷书生”。
作为给广大股民“包办婚姻”的父母官，为了股民利益着想，你说怎么可能允许这种“穷书生”企业入市？换做你是父母，你也不会允许自己的女儿找个一无所有，但却信誓旦旦说自己未来一定能发大财的年轻小伙，去携手一起奋斗。
而另一个方面，被幸运选中的“如意郎君”，在经历了过五关斩六将的审核以后，条件确实是不错，这就是为什么上市公司的身份很值钱，自带光环。但问题是，选中之后就开始堕落。
就像古代很多驸马爷，一旦当上了驸马，就觉得高枕无忧了，不再想努力，甚至想要投机取巧。反正已经当上驸马了，想再被踢掉，解除“上市公司”的身份，是没那么容易了。
这就是核准制的弊端。选择优质公司的同时，也屏蔽掉了有“潜力”的公司。同时被选中的优质公司，因为缺少强有力的淘汰机制，很容易堕落，不思进取。
所以我们国家这么多年，都在学习美国的“注册制”，毕竟美股在注册制的监管下成长，效果和成就有目共睹。
那什么是“注册制”呢？有了上面对“核准制”的解读，理解“注册制”就简单多了。
还是举“包办婚姻”的例子，注册制，更像是“自由婚姻”。说白了，就是对企业上市的准入审核，不再做那么详细的准入分析研判，只做固定标准的门槛审核，只要符合准入门槛，理论上都可以申请上市。
这样一来，上市速度自然会快很多，因为不需要那么复杂的审核流程了。这么做的好处非常明显，就像“自由婚姻”制度一样，任何人都可以找一个现在看来条件一般，但结了婚以后说不定能飞黄腾达的“潜力股”，那自己未来不是赚大发了？
但坏处也很明显，找“潜力股”是需要眼光和能力的，对于大多数人而言，你自认为是非常优秀的“潜力股”配偶，搞不好就是只会吹大话，实则没啥能力，结婚后好吃懒做的“垃圾股”，被骗得怀疑人生。
但注册制之所以被认为是更合理的先进制度，就在于它还有另一个功能，就是全民审核。
真正的注册制，不是不审核，或者放松审核。而是只对准入门槛放松监管，但准入以后，让全民来监管，继续做审核。
等于说，即便你成功上市了，也只是迈出了一小步，你未来的路还很长，而且时时刻刻都在接受全民的监督和审核。监管部门的权利义务，被分散到了全民当中，人人都可以是审核官。
上市了又怎样？全国无数股民都在从各个方面各种细节紧盯着你，一旦发现有造假或者欺骗行为，那退市也很简单的，比上市更简单。
这样一来，即便企业上市了，也还是要马不停蹄地搞创新，搞发展，并且很难通过造假欺骗等手段蒙混过关。全民监督的汪洋大海，可比部分精英人士的细致审核，要厉害得多。
这就好比“消费者投诉”的道理是一样的。产品质量监督部门没有精力也没有时间对全国那么多的商品做质量监督，但如果消费者对产品质量进行全民监督，一旦发现假冒伪劣商品就投诉到监管部门，那市场上存在的假冒伪劣商品就会少很多。
消费者为什么愿意花精力花时间去投诉假冒伪劣商品？毕竟想要投诉成功，那也是需要搜集证据，提交资料的。
因为有三倍补偿。这就是动力。甚至为了这个补偿，出现了专门依靠“打假”为职业的专业打假队。
而注册制，也是一样的道理。全民监督上市公司的各种漏洞和财务造假等欺骗行为，那也是有好处的，能得到足够的利益。这个利益，甚至比投资股票更划算。
在这种制度下，你说那种依靠做个PPT或者编个故事就能上市的公司，还能存活多久？时时刻刻被扒光裸露在聚光灯下，哪里还有什么黑暗角落。能存活下来的，基本都是“价格”匹配“价值”的优质公司，这才是真正的价值投资。
所以，注册制是大势所趋，从核准制到注册制的转变，也是我们肯定要走的路。
但转变需要过程，不能操之过急。在核准制规则下运行了那么多年的股票市场，不是说转变就一下子完全转变的。转弯太猛，那容易出事故。
但我相信国家的精英智囊团，一定会想出完美的方案，完成注册制的平稳过渡，实现股票市场对资源配置的自动优化，让广大投资者从中受益，形成投融资市场的良性循环，助力小微企业健康发展。
