华微电子(600360)
安信证券孙远峰事件：公司发布2018年年报，实现营收17.09亿元，同比增长4.55%，实现归属母公司股东的净利润1.06亿元，同比增加11.76% 技术不断创新，研发力度加强报告期内，公司不断加大研发力度，强化技术研发体系建设，形成以公司级和事业部级产品研发两级管理平台，突出重点研发项目。
年报指出，公司已经建立了高端二极管、单双向可控硅、MOS系列产品、第六代IGBT国内较齐全、具备竞争力的功率半导体器件产品体系在下游应用领域，积极向新能源汽车、变频家电、光伏等新兴领域加速拓展，为公司的持续发展奠定坚实的基础。
近期公告指出，公司配股募集资金进一步深耕MOS、IGBT芯片公告指出19年公司在超结MOSFET产品领域，完成多层外延工艺超结MOS自主工艺平台建设，开发以650V、800V系列为主体的产品，并继续开拓。
TV领域和电源领域，增加公司产品市场份额IGBT方面，公司已经完成360V、600V、650V、1200V、0V系列，正在开发超高压IGBT产品，推动白色家电、工业变频、光伏逆变等领域，并在新能源领域继续推广。
功率半导体“进口替代”之突破口，行业新应用打造新市场国产品牌加速替代，国内龙头企业充分受益，功率半导体是各领域内核心零部件实现自主可控关键因素WSTS数据，2018年全球半导体产值为4687.78亿美金，分立器件产值为
241亿美金，占比约5%；WSTS预计2019年分立器件产值接近250亿美金功率半导体细分子行业优势：1）制造和设计结合度高：逻辑芯片的设计公司只需要设计，制造采用代工模式，而功率半导体需要同时结合设计和制造，采用。
IDM模式，需要深入理解和积累；2）研发投入较低：集成电路追求小线宽，研发成本太高了，而功率半导体不追求小线宽，所以研发投入较低；3）市场多元化、新能源需求大功率半导体产品迭代慢、市场多元化，降低了公司运营的风险。
2024年4月上市公司公告称：收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违反法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。股盾网正在办理该股票投资者索赔案，本次监管机构对公司立案调查的具体原因尚未公布，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制更加严厉。
投资建议：买入-A投资评级我们预计公司2019年-2021年净利润分别为1.63亿、2.11亿、2.42亿元，净利润增速分别为53.5%、29.4%、14.7%，对应EPS分别为0.17、0.22、
0.25元/股，鉴于公司在功率半导体行业内深耕积淀多年，积极卡位行业领先产品种类，给予6个月目标价7.1元，对应19年动态PE42X 风险提示：宏观经济下行，新应用领域产品扩展进度不及预期文章来源：安信证券。
投资者风险提示：投资有风险，仅供参考 资料整理人：肖德志【执业证书编号：S1450611080021】
免责声明
本订阅号所发布的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本订阅号所发布的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，接收人应依据个人情况自行判断是否采用本订阅号所载内容，接收人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失自行承担风险。
扫一扫关注更多惊喜
股盾网团队提示：受上市公司虚假陈述误导，造成损失的，建议投资者通过法律途径争取挽回部分投资损失。法院审理中，因审判执法人员对法律问题存在不同理解，索赔结果以法院最终生效裁判为准。
