小编按：
周五大盘指数高开后持续走弱，创业板指跌幅扩大至2%。午后三大指数弱势盘整，创指跌幅一度超过2.5%。尾盘，指数稍有回暖，三大指数跌幅显著收窄。截止收盘，沪指报3312.16点，跌0.24%；深成指报38.42点，跌0.4%；创指报2733.07点，跌1.97%。
隔夜欧美股市继续上攻，但今日A股市场没有延续昨日的涨势，反而是高开低走。金融权重仅券商板块上涨0.46%，银行和保险板块均以绿盘报收；医药板块走弱打击了创业板的做多情绪，创指下跌尾盘略有反抽，但仍是回吐了周三和周四的全部涨幅。狼帅陈浩早在之前的分析中阐明了行情的曲折原因，并且对未来趋势有所预判。财咖特别整理发布，希望给予投资者一定的角度参考！
低调的说，目前布局就是赢的，本轮的思维方式是只看结果，不看过程。都说不能太贪，不赚快钱。慢钱就意味着开局不一定即刻就赢，要有守株待兔的精神。
机构动向
最近机构有什么变化？曾经无论成长型机构、无论价值型机构，都认为长线为王；第三季度一百个机构里可能有七八个想法不一样，他们觉得正确的做法就是把价值高估的股票卖了，到价值低估的股票里去等着，这种策略叫守株待兔。但是这市场上流动性是有限的，10%左右的机构这么一动，赛道的部分就撑不住了，于是就引发了机构踩踏，尤其是讲故事的赛道，暂时还看不到财务报表，剩下的机构就面临非常尴尬的选择——你也跟着动，股票就跌停了；你不动，谁走谁占便宜，在这扛着的吃亏，由此引发最近机构的交易模式出现了非常重要的变化。
这个变化早在半个多月以前被我归纳出来了，叫机构重仓滚动模式，就仓位一直是满的，但是个股我要滚，于是就成为一个新的潮流，叫重仓滚动策略。所以接下来的交易换手率，市场会得到提升。
问题是当市场上要求交易，就必须同时要求市场提供更多的流动性和资金支持，否则大家要求交易，钱还是这么多，流动性的动力学就不平衡了。应该说股价的平衡位置是流动性刚好支持滚动的那个水平是指数的均衡点。所以按照流动性理论，当机构产生了滚动的想法之后，钱就不够了。所以指数现在向上突破，由于这个原因就变得难了点。
企业状况
咱们浏览一下沪深A股的情形，用净资产收益率作为线索，看一看中国企业的状况。大家知道现在股市大概有4000来只股票，这是前1000只净资产收益率ROE是11%的股票。然后我们找中位值是7.14%，这就输给M2的增长率了，输给M2增长率是比较可怕的事。
再往下走，看后20%的股票怎么样？大家看它们的ROE只有1.74%，这样的股票有1000多只。
这个意思就是说 A股有1000多只股票是纯属垃圾了：上市公司对股民的根本报就是分红，如果上市公司还不谈分红，它赚的钱净资产收益率只有一点七几，那就意味着这上市公司可以不干了，就是说把上市公司清盘，然后拿那钱买余额宝都比他们经营强。最重要的是未来15年跑赢M2的上市公司，每年的规模都在增长，也就是不仅跑输了M2，甚至连余额宝都跑输了，那么这个企业就完全失去成长性。明年包括今年的四季度，A股不相信故事，只看财务报表，所以大家记住这个只看财务报表。因为股票太多，故事讲不过来了，再说小公司讲故事也没人信了。
经济形势
刚才咱们随便盘点了一下上市公司财务报表，你会发现上市公司净资产收益率的中值大约是百分之七点几，这个数值是合理的，也就是说M2的增量只有8%，所以上市公司的中位值或者叫做简单平均值跟8%应该是差不多的。实际上中国经济进入了一个相当玄妙的状态，中国经济的总指挥棒居然找到了特别微妙的点，在微妙点内，它的M2稍稍动一动，就可以有效的传导给GDP。因此，给大家一个结论，中国经济将啥问题没有，而且欣欣向荣，一片向好。将来是什么格局？就是强者恒强，所有行业都进入寡头垄断。那中小企业怎么办？国家救助，可能就叫金融供给侧改革。
当然有人说经济不好，我告诉各位：眼见，不见得为实。由于产业集中化，导致经济的主体是在寡头那边，所以你的民间调查不能直接定论。经济工作就是划分两头，扶植救助中小企业和做大做强龙头企业。那救助中小企业跟股市有关系吗？没有，股市最差劲的个股也是大型企业，中小企业的标准是很低的，比如说每年的营业收入100万，这个是小微企业，这是代表民生，甚至都给你免税，国家是真下本，社会是非常稳定的。但另一方我们发展什么？国家政策指引的非常清楚，依然在紧锣密鼓施工之中，包括新基建等等。
为什么要做这个？传说低端制造咱们已经到瓶颈了，不得不向高端挺进。那么今天我要告诉你，中国的低端制造根本就没丢。全球对于消费膨胀的需求，超出了愿意从事生产劳动的人口总基数。经济学家可以证明我这句话，原先中国有数亿大军为全世界生产产品，后来有些国家眼红，说我这也有低端劳动力，也抢走了几个厂……很快，它的受教育人口饱和了，毕竟更多的大学生不会去当工人。所以回头再看能够完成产能的只有中国。咱们说芯片谁能做出来谁牛；低端制造同样如此。
最后再说一句，我一开始什么都不懂，挺虚心的；稍微懂点了之后觉得自己很强；后来懂得多了才知道这活太难了，谁都不容易。有时候听说谁爆仓了，谁破产了，真可惜，叫人艰不拆。到那个时候人就可以安安稳稳去赚小钱了，小钱有多小，一年百分之二三十就算小钱，能不能稳定的赚到？不能。能稳定的赚到的是15%~20%之间。
因为连续赚钱全球最高的是巴菲特，不管资金有多大，小资金赚了几轮之后也是大资金了，巴菲特也就20%多，我们谁敢说年化收益率能做到20%以上呢？其实做到16%都不得了，你自己算20年16%最后是多少？应该是20多倍。20多倍嫌少吗？大家说不嫌少，那么我说我一年赚20%钱少吗？不少人又说太少了。所以这一点要看清。
