随着对房地产或股票等传统投资的信心出现动摇，中国消费者纷纷涌向了黄金。与此同时，中国央行稳步增加黄金储备，并削减持有的美国国债。中国的投机者押注黄金仍有升值空间，这更是火上浇油。纽约时报报道称，中国在黄金市场上本就有相当大的影响力。但在最近这轮牛市中，中国的影响力变得更加显著——自2022年底以来，全球黄金价格上涨了近50%。尽管传统上有一些因素使黄金成为吸引力相对有限的投资品——利率上升和美元走强，但金价仍不断攀至新高。上个月，即使美联储发出将在更长时间内维持较高利率的信号，黄金价格仍大幅上涨。今年以来，尽管美元对全球几乎所有主要货币的汇率都在上涨，金价仍在继续升值。金价已回落至每盎司2300美元左右，但越来越多的人认为，黄金市场不再受经济因素的支配，而取决于中国买家和投资者的心血来潮。根据中国黄金协会的数据，今年一季度，中国的黄金消费量同比增长6%。去年的增幅为9%。中国的另一个黄金大买家是中国央行。今年3月，中国人民银行连续第17个月增加黄金储备。去年，该行购买的黄金比世界上任何其他央行都多，黄金储备的增加量达到近50年来的最高水平。为了实现储备资金的多样化，减少对美元的依赖，中国政府正在大量购买黄金。长期以来，美元一直被其视为最重要的储备货币。十多年来，中国一直在减持美国国债。截至3月，中国持有约7750亿美元的美国债务，低于2021年的约1.1万亿美元。
