出品｜华博商业评论
5月27日，浙商证券发布公告称，收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源所持有的国都证券4.49亿股股份（对应国都证券7.6933%股份）公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元。
浙商证券在公告中表示，本次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，发挥公司现有业务优势与国都证券业务协同效应，提升公司的竞争力，不存在损害公司及股东利益的情形。
目标成为中大型券商，2024一季度业绩下行
在5月28日，浙商证券发布了《2024年第一次临时股东大会决议公告》，投票通过了关于参与竞拍同方创投、嘉融投资所持国都证券股份的议案。根据浙商证券此前的公告，同方创投、嘉融投资共持有7.4159%股份（对应4.32亿股），转让底价合计为11.35亿元。
此外，浙商证券拟通过协议转让方式受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻所持有的国都证券合计19.1454%（对应国都证券11.16亿股）股股份，转让总金额为29.84亿元。
若浙商证券能完成上述两项股权转让，浙商将合计将取得国都证券约19.97亿股股份，成为国都证券的第一大股东。
公开信息显示，国都证券成立于2001年12月，2017年3月31日在新三板挂牌上市。2023年，该公司实现营收营业收入13.81亿元，同比增长47.20%，实现归属净利润7.23亿元，同比增长103.86%。截至2023年12月末，国都证券客户总数较上年末增长 28.3%；全年新增客户较2022年提升114%。
在分析人士看来，符合浙商证券自身的发展需求。2023年12月，刚上任不久的浙商证券的钱文海就在媒体采访中表示，浙商证券2030年远景目标是向中大型券商奋进，在未来能接近或成为一流券商。通过并购重组方式补齐业务短板，扩大业务范围是中小券商发展壮大的重要方式。增长态势良好的国都证券之于浙商证券无疑是一个优质选择。
但是另一边，浙商证券的业绩表现一般。在2023年，浙商证券实现了逆势增长，营业收入为176.38亿元，同比增长4.90%；实现利润总额为22.02亿元，同比增长4.96%；实现归属净利润为17.54亿元，同比增长6.01%。
而在2024年一季度，浙商证券未能延续2023年的增长势头。2024年一季度，实现营业收入38.82亿元，同比下降21.26%。实现归属净利润为4.47亿元，同比下降8.31%。甚至资产规模也出现下滑。截至一季度末，浙商证券总资产1430.30亿元，较2022年度末的1455.28亿元减少了1.72%。
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纳百川IPO存在问题，业务能力遭质疑
除了业绩表现，浙商证券的业务能力也遭到质疑。近日，各种报道指出浙商证券保荐的纳百川IPO存在信披问题。
例如，纳百川在招股书中表示“不存在因违反安全生产相关法律法规而被处以行政处罚情形”，但是公开信息显示，在2023年3月，纳百川因固废仓库内固废无序堆放，未采取防固废粉向外扩散措施，未配备灭火器等7项隐患内容被温州市应急管理局曝光，并被要求于2023年3月31日前完成整改。
纳百川子公司鞍山纳百川也存在类似的问题。2023年7月，马鞍山市雨山区人民政府网公布的该区职业卫生双随机检查结果显示，鞍山纳百川未能提供2023年劳动者体检报告、职业病定期检测报告及现状评价报告，2023年职业卫生申报工作和职业危害分类分级，因此被责令整改。
还有媒体发现，纳百川的融资项目水冷板项目一期的环评文件和泰顺扩产项目的土地使用权在信息披露上也存在瑕疵。对于这些信息披露问题，负责保荐的浙商证券自然难辞其咎。
不仅如此，在3月29日，浙商证券因在保荐浙江星星冷链项目中，存在职责履行不到位，如保荐工作缺乏独立性、未如实说明历次聘请保荐机构的情况、尽职调查履职不到位等情形，被上交所予以监管警示。这是上交所首单发行上市监管资格类处罚。
令人担忧的是，浙商证券所青睐的国都证券的业务合规也存在瑕疵。2023年4月13日，国都证券因在公司治理方面，存在股权管理未履职尽责、未依规执行治理程序、激励的约束机制缺失等问题，股票发行相关的保荐和承销、公司债券承销、资产证券化等业务被暂停6个月。董事长和前董秘被采取监管谈话的行政监管措施。
浙商证券要想成为一流券商不仅要靠并购，也要靠强化自身内部管理。
