“价值投资”
不仅是股神巴菲特的投资理念，而且是其投资成果的源泉。
那么，什么是“价值投资”，又是什么因素保证了这一投资的长期收益呢？
其实，所谓“价值投资”，就是找出真正有价值的的公司，在它们的股价被低估时，重仓买进，十几年、甚至几十年长期持有，从而获取该公司的成长收益。
对于“价值投资”的这一概念，我相信没有人理解不了，但是对于该概念中的操作方法，并不是所有人都具备相对应的操作能力。
当然，企业股价被低估时，“低价买进”几乎是所有投资者的通行做法，我也相信能够做到这一点的人也不少，但是，能够像巴菲特一样，“重仓买进，长期持有”的，你能找到几个人呢？而更为关键的是，还要保证这些股票能够在十几年、几十年后获得巨大的收益，巴菲特又靠得是什么呢？
俗话说：“没有金刚钻，不揽瓷器活。”巴菲特之所以能够长期持有这些股票，而且获得巨额收益，来自于他的“护城河”概念。
巴菲特认为，企业一定要有“护城河”，这个“护城河”应该能够保证企业免于竞争威胁，或者能够保证企业在竞争中处于优势地位，否则的话，企业就等于没有护城河。
正是借助“护城河”的这一概念，巴菲特才成为一代股神，赚得盆满钵满。那么，到底是什么因素，保证了一个企业在相对较长的时间内还能保持持续的竞争优势呢？
巴菲特认为，一个企业的“护城河”主要包含以下5类因素：
1、成本优势：一些公司能够通过扩大规模或者资源协同来降低产品或服务的成本，从而保持长久的竞争优势，获得持久收益。
3、品牌效应：在产品越来越同质化的竞争环境下，产品的品牌几乎变成了顾客购买决策的唯一标准，成为企业的核心竞争力。只要有品牌存在，对于如耐克、可口可乐、华为这些品牌的市场地位，几乎无法撼动。
4、专利技术：拥有一项或者多项独特的专利技术，就等于在产品的某些价值方面形成了独有的差异，对手无法跟进、学习和模仿，这样就间接保护了自身的市场，强化了竞争优势。
5、特许经营权：一个公司拥有某些领域的特许经营权，这是非常高的进入门槛，甚至由于监管数量的限制，导致其他公司无法进入，行业就形成了一种近乎“垄断或半垄断”的状态，其长期就自然能够实现可预期的收益。
试想一下，当我们自己投资了具有上述“护城河”的企业，我们还会担心远期收益吗？如果我们是企业的老板，我们自己也可以想一想，我们的企业有“护城河”吗，我们的企业，有自己的核心竞争力吗？
如果没有，那么从现在起，就构筑我们的“护城河”吧！
