长期投资，是PUA吗？

在投资的策略里面，自然是少不了长期持有策略。

近几年面对两三年的负收益，许多投资者开始怀疑，长期投资真的有用吗？是不是只是一场PUA？

长期投资是否无用，可以用数据说话，以股票型基金指数为例：

可以看到，过去二十年任意时点买入偏股混合型基金并持有一段时间，无论是最大收益、最小收益还是平均收益，都随着持有时间的增加而增加，持有10年及以上，获得正收益的概率为100%。

市场中充满了不确定性，短期内利润和损失的背后往往是情绪化的交易行为，而非市场基本面的反映。

长期投资并不是保证每一年都有正收益，而是遵循了经济发展和市场成长带来价值积累的逻辑。

然而，单纯的长期持有并非万全之策。还需要投资界的另一大法宝——资产配置来配合，通过优化投资组合来提高投资胜率。

一是大类资产的轮动

不同类型的资产（如股票、债券、商品等）在不同的市场周期中表现互异。通过在各类资产之间进行轮动，即在某类资产预期收益低时减少其在组合中的比例，而在预期收益高时增加比例，可以平滑投资回报，减少波动。

二是行业之间的相关度

不同行业对经济周期的敏感度不同。例如必需消费品在经济低迷时期可能表现相对稳定，而科技股可能在经济复苏时有更好的表现。通过分散投资于不同行业，可以减少特定行业风险的影响。

但要注意，分散选择不同行业的关键是行业之间的关联度低，关联度越低，风险分散的程度越高，长期配置效果可能会更好。

虽然长期投资并非简单地等待好运降临，但它背后的逻辑和历史数据支持都表明，这不是对投资者的一场PUA，而是通往财富的稳健之路。

姚志龙 投顾编号：S0623070044 基金从业编号：A20210706003977

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