问题：价值投资做不做短线？
结论：也做短线。
证明一
段永平：午饭时曾问他是否做过Options，他说“我70多的人了，啥没做过？” 所以我说他也做短线，应该说他也做过短线。
这里的他指巴菲特，短线相当于是个套利操作，从巴菲特致股东信中也可以看出——巴菲特做过大量的短线套利操作。
巴菲特曾经把自己的投资分为三类，
1）套利投资
2）追求控制权的投资
3）一般投资
这个套利投资，就是做短线，但是这种短线不是几天这种，往往是几周、几个月、甚至更长的时间。不是今天买、明天卖这种短线。
证明二
段永平：如果不算所有option的收入的话，成本大概就在现在的市价左右。不过，由于我已经做了3年左右的option了，按10%一年的收入打入成本的话，现在的实际成本大致在市价的60%-70%之间。
这个option就是短线，成功的option能拥有相对总体年化10%的收益率，虽然持有的股票的市价没变，但仍然有不错的收益。
所以，买入股票持有、并长期不动的做法，不是最好的做法。
所以，价值投资也是允许做短线的，价值投资和做短线是两个独立事件，不是一种对立统一的关系——也即是否短线不成为价值投资的特征。
价值投资者，关注的是，
1）价值的增长
2）现金的增长
如果给价值投资一个定义，价值投资关注的是价值的变动，而不是价格的变动。
段永平：关注生意本身最重要。
关注生意，就是关注价值的变动，并据此行动。而关注市值，就是关注价格的变动，并据此行动。
所以，段永平的做短线高成功率，也是和其关注价值变动的基础上的，如果价值没有明显的变动，而价格却有一定的高估，那么就可以做个看涨短线（和不追高对应）——不是看空短线（和不杀跌对应）。
综上也可知，价值投资赚的是两部分的钱，
1）价值增长的钱。（农夫模式）
2）市场投机的钱。（猎人模式）
市场投机的钱，就是短线的波动。价值增长的钱，就是价值投资的部分。
但是，
段永平：我同意好公司不逃顶。
这个观点，似乎和上面的赚市场投机的钱相矛盾。所以，这句话可以理解为不空仓的意思，该做短线还是做短线，只不过价值投资是做看涨短线。如果被买走了，可以等合适的机会再买回来。
