当前市场走势两极分化。Choice金融终端数据，截止到6.04号收盘，市值500亿元以上公司253家，今年以来70%上涨；市值小于30亿元公司1613家，今年以来97.8%下跌！某网红美女基金经理曾说，小微盘股是火场，逃离后千万别返回，她的观点得到印证。
最近两周，微盘股指数跌幅15%，以中证A50为代表的大蓝筹跌幅不到3%，有加速分化的趋势。
这既是市场大盘蓝筹股的价值回归，又是现村长全面落实监管“长牙带刺，有棱有角”的结果。
监管理念对策略的收益影响巨大
上上村长641时代，倡导价值投资，大力打击市场操纵，游资乱炒“小盘、亏损、绩差”的行为也有所收敛，在他任上，高端白酒、银行和保险等走出了大牛行情，价值策略获得超额收益。同时受益于供给侧改革的影响，钢铁、煤炭、水泥等行业也表现不错。到2018年，中美贸易战引发市场整体大跌，那是后话。
前任村长某满，他在任上，对市场的监管有所放松，时松时紧，概念股比较活跃，2019年3季度到年底，那一年多时间是科技概念股的牛市。不能说A股科技股都是炒概念，但大部分都是。2023年3季度之前三四年，价值策略收益整体上是落后市场平均的。那个时间段，偏价值的公私募基金经理，基本上都被搞得灰头土脸的。最近大半年，深度价值策略收益应该都不错。
现任村长的理念是“长线短线各类资金各得其所”。目前看是深度价值策略（大盘+低PE/PB+高分化）占优，如果新国九条（国发〔2024〕10号）能够严格实施，A股将迎来价值为王的时代。
监管“长牙带刺”，短线炒作降温
首先，大多数概念股炒作，背后都有上市公司明里暗里配合，没有上市公司有意无意放消息，股价是炒不高走不远的。每一轮热点板块兴起，主动攀热点的上市公司一大把。监管长牙后，配合热点炒作的公司行为会收敛。新国九条：依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。您品品。
其次，小盘股的价值和预期变了。小盘股通常是短炒资金的最爱，“小、亏、差”板块可以说是短炒资金最重要的战场。未来小盘股的“壳”价值下降，退市的概率高，风险大，对小盘股的认识和预期改变了。新国九条：深化退市制度改革，削减“壳”资源价值……严格退市执行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为。您仔细品品。
第三，对炒作行为监管趋严。这是直接针对短炒资金的。新国九条：加强交易监管……完善对异常交易、操纵市场的监管标准。您再品。
优质公司未来是稀缺品
老曹最近的几篇文章一再强调：股票供过于求，场内资金无法继续支撑小盘股整体高溢价。市值小于30亿的上市公司，占比46%的公司扣非净利润是负的！股价虽然跌了这么多，中位数PE仍然高达43倍，整体还是很贵。相当数量的中小盘股，尤其是业绩差的，目前股价仍然没到位，估计会一直阴跌。当这个事实被更多人认识到，他们可能会选择“卖小买优”。
新国九条第七条：“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量……督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念。”这个措施直接利好优质标的。
主要因为中长线资金缺乏，当前市场优质股票很便宜，目前是较好的买入优质股票的时机，随着更多长线资金入市，相信优质股票会有较好的表现，价值策略会有好的回报。
非专业投资者，中证A50指数基金可以参考，或者参考老曹往期文章中提到的“中国核心资产组合”。链接：中国核心资产组合
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2024年6月4日
