近期市场情绪颇为沉重，整个市场笼罩在一种压抑和绝望的氛围中。交易量持续萎缩，市场低迷到让人无话可说。最令人同情的是散户投资者，他们面临诸多困难。市场每天涌现的热点众多，但无论追逐哪一个，最终结果往往都是被套牢。还有一些投资者选择长期持有，希望股价能够回升，但不幸的是，他们可能会遇到财务造假的公司，这些公司的股票价格一旦跌破一元，就会直接被特别处理（退市），连反弹的机会都没有。据上周官媒公开报道称，4月12日至5月27日期间，短短40多天时间内，全市场有97家上市公司被出具其他风险警示，即ST；其中，有58家被实施ST叠加退市风险警示，也就是*ST，平均每天超2家上市公司被ST，已有16家锁定退市。说实话，中国散户投资者的坚韧和乐观确实令人感动。市场连续下跌四天，只需一天的上涨就能让他们感到欣慰。然而，许多散户投资者没有预料到低价股中隐藏的风险如此之多，最近又有多家公司被ST，这些风险难以防范。即使是专业的投资机构也难免受挫，更不用说散户了。同时，散户在量化交易工具方面处于劣势，现在还必须时刻警惕所持股票被ST的潜在风险，这种情况，他们能做些什么呢？以最近一家被特别处理（ST）的公司为例，该公司董事长因非法占用上市公司资金而被带走，股票也受到了影响。ST的标签导致股价连续20个交易日跌停，许多散户投资者被套牢，无法脱身。上市公司犯错，谁能预知呢？投资者炒股的初衷是为了赚钱，他们购买的是经过严格筛选的主板上市公司股票。经过层层筛选，公司最终成功上市，但连这样的公司也不能信任，投资者又能怎么办呢？投资股票盈亏是正常的，但令人气愤的是那些财务造假、粉饰基本面的公司，欺骗投资者。这些公司上市的目的并非为了发展业务，而是为了欺骗投资者。现在，当他们意识到，在新法新规下自己的行为即将被揭露时，便选择逃离，留下信任资本市场的投资者面对困境。散户投资者是无辜的，难道他们就应该被牺牲吗？因此，我们呼吁，请尽快落实赔偿机制。不要让中国股民成为最可怜的人。新规对于财务造假的公司采用零容忍的机制，但同时，散户投资者的损失又该如何处理？难道所有损失都应由散户承担吗？这显然是不合理的。事实上国外已有完美的先例，资深投资者可能还记得美国的安然公司案例：安然公司因虚报6亿美元利润并隐瞒24亿美元到期债务而东窗事发。彼时，安然是全球最大的能源公司之一，位列世界五百强第七位。但即便如此，它也未能逃脱法律的严惩，安然的股票被停止交易，公司最终破产，高层管理人员无一幸免，CEO不仅支付了4500万美元罚款，还被判处了24年监禁；为安然提供审计服务的全球五大会计师事务所之一的安达信，也因事件受到重罚，最终消失；更重要的是，除了严厉的惩罚，还必须确保赔偿到位，安然公司的破产，使得负责其上市的三大投行——花旗、摩根大通、美洲银行——不得不支付总计43亿美元的赔偿款，以弥补投资者的损失。我们是否可以借鉴这一做法？？！当公司退市且无力赔偿时，保荐机构和会计事务所是否可以承担连带责任，先行赔付？目前，中小投资者面临的最大问题之一是市场上的垃圾股太多，而当他们不幸选中这些股票后，往往只能自认倒霉，缺乏有效的申诉渠道。可见，公司上市或退市的决定固然重要，但更重要的是建立一个完善的赔偿机制。如果公司无法赔偿，就应该让那些有连带责任的机构来承担赔偿责任，而不是让散户投资者为那些不负责任的公司买单。就像之前在紫晶存储先行赔付案中，相关机构依法自愿向16986名投资者先行赔付10.86亿元；紫晶存储及实控人以及相关董事、总经理悉数遭到重罚，董事长被采取终身市场禁入，其他多位董监高亦被采取5年或10年不等市场禁入措施，实控人及一致行动人被批捕。转型时期，市场的确面临挑战，但通过建立和完善赔偿机制，我们可以更好地保护投资者的利益，避免他们因市场的不公而遭受不必要的损失。最后，再次提醒大家注意一些未来可能引发风险的因素提前进行规避：一、已经特别处理（披星戴帽）的股票千万不要触碰。二、被交易所发出警告，有不良历史的公司要格外小心。三、股价低于2元元的股票要警惕，因为它们可能触发面值退市的风险，导致投资者损失惨重。毋庸置疑的，新法新规的实施，其影响对我国资本市场的长远发展必然是积极正面的。但当前，投资者在进行投资决策时，紧盯所持股票上市公司的财务数据和信息批露情况，避免陷入不必要的风险之中。同时，也希望有关部门尽快能够采取相应的措施，保护投资者的合法权益，避免市场情绪持续低迷。
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