除大股东原始股减持的长期影响外，近期A股又受到了ST股票退市的短期打击，可谓祸不单行！由于上市把关不严，违法成本低，上市公司违法造假现象层出不穷，上市公司被ST或退市的事不知何时会突然冒出，可谓乌云压城城欲摧！
上市公司造假，谁造成的？又是谁的责任？当然是大股东或大股东选派的管理人！他们造假当然不会让投资者知道，否则谁去投资呢？但不顾后果的贸然退市，却是投资者投资款的灰飞烟灭，而大股东早就通过高价减持或其它利益输送捞走了大量财富，只是留下了一地鸡毛而矣。难道说，造假退市，投资者不知情却由投资者买单吗？这公平吗？
可心慰的是，管理层已经开始明白并制订相应对策，如证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上明确指出，“大家都非常关心退市涉及的投资者保护，我们的态度非常鲜明，对其中的违法违规问题，必须“一追到底”，依法从严惩处相关责任人员，决不允许“浑水摸鱼”“一退了之”。同时，我们将主动加强与司法机关等方面协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持”。 其中有一点，是非常正确的，就是造假造成退市的，可由保荐机构先行赔付！
为什么造假导致退市的，应由保荐机构先行赔付呢？
千里迢迢去面对占住信息优势和司法资源优势的大股东？获胜后有没有赔款？这些问题决定了小散起诉大股东的难处和复杂性！ 第三，国家的司法资源有限，总不能让全国的司法资源只为几家上市公司服务吧？而保荐机构先行
所以，造假退市，由保荐机构先行赔付投资者损失不仅可行，而且十分正确恰当！
如果能配上刑事究责的话，我看以后还有谁敢财务造假？还有谁会明目张胆地去股市中造假“抢盗”？
