11月12日下午，备受关注的康美药业证券特别代表人诉讼（又称“集体诉讼”，简称“康美案”）的一审判决出炉，康美药业、公司实际控制人马兴田夫妇等相关被告承担投资者损失总金额达24.59亿元。
这桩案件创造了多个“第一”和“最”，是中国证券民事赔偿集体诉讼的第一案，是法院审理的赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案。证监会在答记者问中称其为“资本市场史上具有开创意义的标志性事件”。
如何理解本案的重要意
一审判决示范意义重大
2021年4月16日，“康美案”成为全国证券首单集体诉讼案；5月28日，作为案情复杂、社会影响力大的案件，广州中院组织召开了庭前会议；7月27日，该案正式开庭审理；11月12日，一审宣判。
根据广州中院的判决，各被告的赔偿责任认定如下：康美药业作为上市公司，承担24.59亿元的赔偿责任；公司实际控制人马兴田夫妇及邱锡伟等4名原高管人员组织策划实施财务造假，属故意行为，承担100%的连带赔偿责任；另有13名高管人员按过错程度分别承担20%、10%、5%的连带赔偿责任。审计机构广东正中珠江会计师事务所（以下简称“正中珠江”）未实施基本的审计程序，承担100%的连带赔偿责任，正中珠江合伙人和签字会计师杨文蔚在正中珠江承责范围内承担连带赔偿责任。
记者注意到，涉及的被告既包括上市公司，也包括上市公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员，还包括年报审计机构及签字会计师、项目经理等。总金额高达24.59亿元的赔款更是创下了我国证券违法类案件民事诉讼赔偿的纪录。
当天，证监会在答记者问中表示，康美药业证券特别代表人诉讼一审判决的示范意义重大，是落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》的有力举措，也是资本市场史上具有开创意义的标志性事件，对促进我国资本市场深化改革和健康发展，切实维护投资者合法权益具有里程碑意义。
让“首恶”付出沉重代价
田夫妇和核心高管的责任认定来看，则充分体现了“严惩首恶”的理念。
根据法院判决认定，马兴田夫妇直接组织策划了财务造假行为，邱锡伟等4名原高管人员根据马兴田等人的安排，参与实施了财务造假，且明知涉案定期报告披露数据存在虚假，仍然作为董事（或监事、高管）签字并承诺保证相关文件真实、准确、完整，判决马兴田夫妇及邱锡伟等4名高管依法承担100%的连带赔偿责任。
同时，除了康美药业的民事诉讼，对马兴田的刑事诉讼也在进行。据康美药业公告，佛山市检察院已于10月27日向佛山中院提起公诉，指控马兴田犯违规披露、不披露重要信息罪、挪用资金罪和操纵证券市场罪。佛山中院已于当天立案受理，并将该案与前期受理的康美药业、马兴田单位行贿案合并审理，追究相关的违法犯罪责任。
压实中介“守门人”职责
本案关注的焦点之一是对康美药业的审计机构——正中珠江及其合伙人的判决。根据广州中院的判决结果，由于正中珠江未实施基本的审计程序，严重违反了《中国注册会计师审计准则》《中国注册会计师执业道德守则》等规定，导致康美药业严重财务造假未被审计发现，应承担100%的连带赔偿责任，合伙人及签字注册会计师杨文蔚在正中珠江承责范围内承担连带赔偿责任。
汪旭东指出，事实上，此次对正中珠江的判决是早有先例可循的，像金亚科技、华泽钴镍、大智慧等类似案件，都对审计机构追责，但此次判决要求会计师事务所的合伙人杨文蔚承担100%的连带赔偿责任还是首次。
据了解，从事上市公司审计业务的会计师事务所大多采取“特殊普通合伙”的形式，根据《合伙企业法》第57条的规定，一个合伙人或者数个合伙人在执业活动中因故意或重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任。在本案中，杨文蔚既是合伙人又是涉事审计项目的签字注册会计师。
投资者损失金额核定更精准
“揭露日”是确定索赔条件和索赔金额的“关键”。“所谓揭露日就是指公司的虚假陈述的行为向社会公众暴露的日期，揭露日前买入股票的投资者才具有索赔的资格，揭露日后买入的投资损失与虚假陈述行为不具备因果关系不予赔偿。”汪旭东说。
根据判决结果，广州中院以某自媒体质疑康美药业财务造假的2018年10月16日为揭露日，有三大理由：一是自媒体质疑的主要内容与证监会行政处罚认定的财务造假性质、类型基本相同；二是该内容引发了巨大的市场反应，此后康美药业股价短期内急速下挫，与同期指数走势背离；三是该文章发布后舆论发酵，满足揭露行为的广泛性要求。
作为“集体诉讼”首案，其共计涉及5万多名投资者，损失测算工作量巨大，广州中院专门委托中国证券投资者保护基金有限责任公司（简称“投保基金公司”）出具了测算报告，该公司是证监会根据《证券法》规定设立的投资者保护机构。
吴兴印指出，法院聘请第三方、专业机构对投资者损失进行测算，是目前审理此类案件的通行做法，且选取的“个体相对比例法”充分考虑了每个投资者持股的个体差异，能够更为精准地核定损失金额。
南方日报记者 张艳
