1.【IPO价值观】跨界进军新能源/汽车领域：深陷内忧外患的博众精工能否突围？
2.TC-SAW实现国产化重要突破，左蓝微致力于成为RF-MEMS领域的全球领先供应商
3.敏芯股份：歌尔股份提起的四件专利申请权权属诉讼被驳回
4.芯朋微：公司已有电源芯片产品用于无线耳机充电仓
5.航锦科技：子公司收到2040万元卫星导航模拟器订单
6.【每日收评】集微指数涨1.58%，三星拿下高通旗舰芯片价值约1万亿韩元订单！
1.【IPO价值观】跨界进军新能源/汽车领域：深陷内忧外患的博众精工能否突围？
集微网消息，日前，在《近乎被苹果“踢出”：博众精工净利从2.8亿元变成亏损1.2亿元》一文中，集微网分析了博众精工的客户苹果订单占公司总营收占比较高，公司业绩受其影响十分之大：在苹果的扶持下，公司业绩得到了快速增长；而随着苹果签订的订单下降，公司业绩也出现了暴跌乃至亏损的情况。
除了“成也苹果败也苹果”的隐患之外，对于博众精工而言，此次IPO募资将重点押注汽车、新能源领域作为其新的业绩助推，跨界的博众精工必将面临成熟竞争对手的市场压力。从其自身角度来看，日渐下滑的产品销售单价、较高的应收账款和低于同行的应收账款周转率，也将造成其经营业绩风险较高。
跨界：进军新能源、汽车领域胜算几何？
近年来，新能源汽车产业进入快速发展期，尤其是产业链中的动力电池、驱动电机和电机控制器、电桩、充换电基础设施等制造产业的迅速发展，为“三电”的关键工艺自动化设备创造了可观的市场空间。专注自动化设备生产的博众精工显然嗅到了该领域的市场红利，正积极入局新能源和汽车领域。
从其近几年主营业务的占比变化，可以看出博众精工正在加大新能源和汽车领能源、汽车、日化和其他业务的业绩却逐年增长，尤其是新能源和汽车业务，在公司总营收占比分别由0.3%增加到6.41%和由1.68%增加到4.23%。可以看出，博众精工正在不断调整主营业务结构，以丰富现有产品结构，并分散消费电子市场竞争日趋激烈的风险。
与此同时，其主营业务结构的调整在本次IPO的募资中也有所体现，据招股书显示，除了将过半资金投入消费电子自动化设备扩产建设外，博众精工还将0.92亿元用于汽车和新能源行业自动化设备产业化建设项目。上述项目建成达产后，预计分别实现新增年均销售收入17.6亿元和3.50亿元，达产后年均净利润分别为2.44亿元和0.67亿元。
笔者发现，其之所以押注汽车和新能源领域，除了看中上述领域具有可观的市场空间之外，更因为博众精工在苹果生产线积累的检测和组装技术，具备向该领域迁移的优势。其可以整合现有技术和资源，在生产组装、零部件生产装配检测、整车车体组装检测、后期充换电运营维护、车联网信息共享等全产业链的各个环节，提供相关核心工艺自动化设备和自动化柔性生产线，也就是说，博众精工在新能源汽车领域仍将着重于检测和组装技术。
其实，博众精工过去已涉足过新能源汽车领域，2018年，其为蔚来汽车开发了多款自动更换车载电池的设备，作为第二大客户的蔚来汽车亦为其当年业绩贡献了2.10亿元的营收。不过值得注意的是，蔚来汽车近两年却消失在其前五大客户名单中，参考博众精工未来将布局新能源汽车的战略，此举令人生疑。
在整体市场环境方面，目前已有不少企业深耕新能源汽车领域多年，具备成熟自动化生产线。例如同样瞄准汽车产业发展方向，涉及柔性自动化技术的江苏北人，目前已具备新能源汽车电池托盘柔性自动化焊接生产线，并为上汽集团多款新能源车型的电池托盘提供生产线系统集成服务；在汽车电子行业装配、检测等方面具备领先技术优势的瀚川智能，已经进入全球前十大汽车零部件厂商中的七家供应链，包括博世、电装、麦格纳、大陆集团、爱信精机、李尔及法雷奥。
在激烈的市场竞争中，自动化设备出身且跨界的博众精工，能从上述企业手中抢到多少市场份额我们不得而知。与此同时，除了外部市场的竞争压力以外，由于供应苹果使得博众精工出现产品单价下降、应收账款高企、应收账款周转率低等一系列财务困境。
内忧外患：苹果订单产品单价暴跌，库存致现金流压力大
在博众精工开拓新应用领域和切入新供应商体系的过程中，从其自身财务方面来看，也面临着产品单价下降、应收账款和存货流动资产占比较高，应收账款周转率低于行业均值等经营业绩风险。
产品单价方面，受苹果订单产品类型及功能参数调整的影响，报告期内博众精工主要产品自动化设备（线）的平均单价分别为 24.34 万元/台、22.94 万元/台、23.65 万元/台及20.93 万元/台，总体呈下降趋势。若未来苹果调整生产工艺或设备需求，将直接影响其产品面临售价下跌风险，进而影响公司业绩。
与此同时，货币资金、应收账款和存货是博众精工流动资产的主要组成部分，其中应收账款和存货的金额较高将直接引发其现金流压力。
博众精工对大客户苹果有较大的依赖性，亦体现在其应收账款逐年居高不下。报告期内，其应收账款账面金额分别为104,452.88万元、99,.33万元、88,370.93万元和61,.47万元，占各期末流动资产的比重较高，分别为55.45%、41.66%、42.94%和 31.09%，应收账款周转率分别为2.44、2.47、2.25和0.17。
值得注意的是，其应收账款周转率不仅呈下降趋势，而且低于竞争对手均值。其中，2017年和2018年，其受苹果调整对设备接收和支付货款的流程，导致收款周期增长以及应收账款大幅增加了5.58亿元，更导致博众精工当年经营现金流净额为负1.57亿元。2019年，受收入下滑和歌尔集团等客户回款进度影响，应收账款期末余额未出现明显下降。而今年上半年受疫情影响，公司收入规模较低，上述原因均造成博众精工的应收账款周转率低于行业均值。
而在其存货方面，博众精工存货账面价值分别为60,907.66万元、75,672.70万元、49,543.60万元和64,353.49万元，分别占对应期末流动资产总额的32.33%、31.80%、24.08%和32.72%，存货占流动资产的比例较高。对此博众精工表示，由于自动化设备完工后需经过出厂前调试、组装调试及客户验收等环节，周期较长，从而导致公司库存商品和发出商品金额较大。
总而言之，占比过高的应收账款和存货势必造成博众精工现金流压力过大，影响其经营业绩。加上其切入新能源和汽车领域的经验和技术相对不足，在目前市场上与同行存在较大竞争压力。上述内忧外患的局面之下，其进军IPO之路道阻且长。（校对/Jack）
2.TC-SAW实现国产化重要突破，左蓝微致力于成为RF-MEMS领域的全球领先供应商
集微网消息，在9月9日-11日举行的深圳国际电子展上，射频前端芯片相关展商和展品成为一大亮点。从事射频前端芯片设计的杭州左蓝微电子技术有限公司（以下简称“左蓝微”）便是其中的佼佼者。
左蓝微成立于2016年，是一家专注于微机电系统（MEMS）领域的高科技企业，通过自主创新的MEMS技术工艺，研究开发高性能的射频滤波器、双工器和射频前端模组等产品，解决各种移动终端的多频适配的问题，最大限度地在多频段实现“近零”射频损耗，达到通信的最佳效果。
在本次展会上，左蓝微的展品阵容包括SAW滤波器和双工器、FBAR滤波器等射频前端模组系列产品。
1.SAW滤波器和双工器
随着通信系统的发展，对滤波器不断提出小型化、高性能等
据公司相关负责人介绍，左蓝微定位在中高端市场，希望在滤波器领域做大做强。目前，左蓝微电子研发的温度补偿型声表面波（TC-SAW）滤波器关键技术已取得突破，相关产品已具备量产条件。温度补偿型声表面波滤波器（Temperature compensated SAW，简称：TC-SAW）通过覆着或粘接温度补偿层对常规SAW滤波器进行性能改进，使得器件的频率温度系数有了显著提升。目前TC-SAW滤波器市场主要被村田等国外大厂占据，左蓝微是国内首家通过自主研发推出相关产品的企业。
左蓝微表示，由于温度补偿工艺需要加倍的掩模层，器件结构更复杂，制造成本相对常规SAW滤波器有所提高，但仍然明显低于BAW滤波器，国内技术积累还不够。值得一提的是，我们在TC-SAW滤波器方面已经有了很多专利布局，四工器产品也已经在设计开发中。
2.FBAR滤波器
FBAR是新一代无线射频滤波器、双工器和多工器解决方案，在无线通讯中应用越来越广泛。采用硅衬底和微机电系统（MEMS）制造技术的FBAR射频滤波器以卓越的性能和微小的器件尺寸受到广泛青睐，该系列产品主要应用于5G为主的高性能通信终端和基站以及军工通信领域。
3.射频前端模组
化趋势、5G天线需要净空区保证信号、未来全面屏对于空间的挤占等，未来射频前端中PA、滤波器、双工器、天线开关、LNA等器件的模块化集成是未来趋势。
随着5G通信技术的成熟和发展应用，左蓝微在分立器件方面将继续往小型化的方向发展。公司研发团队通过采用新型封装技术的滤波器，研发用于5G通信的射频前端模组方案，可以实现高集成度、小型化以及更高系统匹配度等优势，更加符合客户端的使用要求。
左蓝微拥有50多项专利技术以及一流的实验室条件，整合全球精选供应链打通了研发至生产的前后道链条。在此过程中，左蓝微掌握了射频滤波器完整的设计技术和完全自主的全套流程设计方案，为今后公司与国内外厂商竞争奠定了坚实的基础。
在生产环节，左蓝微表示，公司采用fabless模式，以性能优先为前提，与国内外专业的SAW代工厂合作，最终希望能把中高端产品市场做好。
左蓝微为通信行业提供中高端射频前端器件及优质的本土化服务，实现国产化替代、打破国外垄断，最终成为RF-MEMS领域的全球领先供应商。（校对/Candy）
3.敏芯股份：歌尔股份提起的四件专利申请权权属诉讼被驳回
集微网消息，9月14日，敏芯股份发布关于诉讼事项一审判决结果高人民法院。
201910293219.8”及“201910293041.7”的发明专利申请为唐行明的职务发明，主张上述专利申请权归属于歌尔股份。
93219.8”号发明专利的同技术实用新型专利）为唐行明的职务发明，主张上述专利归属于歌尔股份。
敏芯股份表示，本次诉讼判决为一审判决，判决结果均为驳回原告歌尔股份诉讼请求。本次判决结果不会对公司的日常生产经营产生负面影响，也不会对公司当期及未来的损益产生负面影响。
敏芯股份还表示，除了本次公告的诉讼案件之外，公司目前尚有多起未了结诉讼案件及专利无效宣告申请事项，后续公司将会继续高度重视，并采取相关法律措施积极应诉，依法主张自身合法权益，切实维护公司和全体股东的利益。（校对/Candy）
4.芯朋微：公司已有电源芯片产品用于无线耳机充电仓
集微网消息，9月14日，芯朋微在互动平台表示，目前，公司已有电源芯片产品用于无线耳机充电仓，还没有用于无线耳机本身。此外，公司在高压ACDC类芯片和高压驱动类芯片领域，有多款型号可以替代进口芯片。
此外，芯朋微还指出，目前公司在快充领域推出了多款芯片产品，出货比较顺利。
据披露，芯朋微为集成电路设计企业，主营业务为电源管理集成电路的研发和销售。公司专注于开发电源管理集成电路，实现进口替代，为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的电源管理集成电路产品，推动整机的能效提升和技术升级。目前在产的电源管理芯片共计超过500个型号。
从客户应用来看，芯朋微是国内智能家电、标准电源、移动数码等行业电源管理芯片的重要供应商，在国内生活家电、标准电源等领域实现对进口品牌的大批量替代，并在大家电、工业电源及驱动等领域率先实现突破。公司产品的知名终端客户主要包括美的、格力、创维、飞利浦、苏泊尔、九阳、莱克、中兴通讯、华为等。（校对/Candy）
5.航锦科技：子公司收到2040万元卫星导航模拟器订单
集微网消息，9月14日，航锦科技发布公告称，公司全资子公司长沙韶光近日收到来自北京X方X科技有限公司的采购订单，采购产品是卫星导航模拟器，订单金额2040万元。
公告披露，上述订单预计
据悉，卫星导航模拟器是针对各类试验卫星工程的相关测试、试验与验证等应 用而推出的面向全球卫星导航系统提供高精度卫星导航信号仿真的模拟器。其支持北斗卫星导航系统全球信号体制，面向全球四大卫星系统提供卫星导航信号仿真，实现星座仿真、轨迹仿真、环境仿真、异常仿真、仿真控制、天线建模、测试评估等功能。该产品由武汉导航与位置服务工业技术研究院有限责任公司(简称“武汉导航院”)配合长沙韶光提供定位芯片。
航锦科技表示，长沙韶光承接此卫星导航模拟器业务，与控股公司武汉导航院相关产业领域相协同，对于长沙韶光与武汉导航院在北斗产业领域的发展具有积极意义。（校对/Lee）
6.【每日收评】集微指数涨1.58%，三星拿下高通旗舰芯片价值约1万亿韩元订单！
集微网消息，截至9月14日收盘，A股三大指数今日集体收涨，其中沪指收盘上涨0.57%，收报3278.81点；深成指收盘上涨0.61%，收报21.99点；创业板指表现较强，收盘上涨1.42%，收报2572.60点。两市合计成交7694亿元，北向资金今日净卖出31.43亿元。
从盘面上看，氮化镓、注册制次新股、环保居板块涨幅榜前列，煤炭开采、猪肉、乳业居板块跌幅榜前列。两市2650家个股上涨，1149家个股下跌；其中涨停家数73家，跌停家数10家。
半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了112家半导体公司作了统计，其总市值上涨2.09%。
在112家半导体公司中，95家公司市值上涨，其中晓程科技、聚灿光电、扬杰科技、高盟新材、捷捷微电涨幅居前；17家公司市值下跌，北方华创、紫光国微、风华高科、中环股份、火炬电子跌幅居前。
资金流入/出方面，据东方财富统计，半导体板块主力资金净流入5.69亿元，市场表现较好。另外，软件、材料、环保、设备、保险板块资金净流入靠前，医药、农林牧渔、电子、券商、食品饮料板块资金净流出靠前。
中金公司认为，受科技股偏高估值、中美角力、货币政策向正常化回归、短期资金利率较快上行等因素影响，科技板块及新经济板块出现一定回调并不意外。短期国庆长假临近、中美角力可能继续，市场风险偏好预计难系统性提升，但估计市场下行空间有限。中期来看，支持本轮科技股及新经济板块上行的长期因素并未发生变化。结合部分科技类行情的景气度延续以及中报期业绩的不错表现，不宜过度悲观，短期消化估值压力有利于其中长线表现。
全球动态
美股市场，截至周五（9月11日），道琼斯工业平均指数小幅上涨.06点，涨幅为0.48%，报27665.64点。纳斯达克综合指数小幅下跌66.04点，跌幅为0.60%，报10853.55点。标准普尔500指数小幅上涨1.78点，涨幅为0.05%，报3340.97点。
大型中概股中，阿里巴巴涨1.52%，百度涨1.23%，网易跌0.83%，拼多多涨1.04%，微博涨0.64%，爱奇艺跌0.37%，好未来涨1.63%，新东方涨1.84%。
费城半导体指数下跌1.41点，跌幅0.07%，报2,.37点。
费城半导体指数成分股涨跌不一，其中涨幅居前的公司为美光科技上涨2.72%、先科电子上涨1.80%、恩智浦上涨1.34%；跌幅居前的公司为AMD下跌3.34%、Monolithic Power Systems Inc下跌2.53%、卡伯特微电子下跌1.63%。
美国知名科技投资者保罗-米克斯(Paul Meeks)表示，尽管本月已有所回调，但科技股仍然过于昂贵。他正等待纳指从创纪录高位下跌20%，然后再进行任何大的交易。米克斯认为，在年底前可能发生另一轮抛售，从而进一步拉低那些大型成长股的股价。他将地缘政治风险列为引发另一轮抛售的潜在催化剂，科技股的最大担忧是美国总统大选期间地缘政治紧张局势升级。
欧洲方面，截至周五（9月11日），英国富时100指数小幅上涨0.48%，报6032点。法国CAC40指数小幅上涨0.62%，报5044点。德国DAX指数小幅上涨0.00%，报03点。
亚太地区，截至9月14日收盘，恒生指数报24647.44点，上涨0.59%；日经报23559.30点，上涨0.65%；韩国综合上涨1.30%。
个股消息/A股
雅克科技元（含本数），扣除发行费用后的募集资金拟投入浙江华飞电子基材有限公司新一代大规模集成电路封装专用材料国产化项目、年产12000吨电子级六氟化硫和年产2000吨半导体用电子级四氟化碳生产线技改项目、新一代电子信息材料国产化项目-光刻胶及光刻胶配套试剂和补充流动资金。
华特气体——拟使用4000万元超募资金改建第三车间。华特气体(688268)9月13日晚公告，因国内外市场需求变化，为提高生产效率，公司拟使用4000万元超募资金改建公司第三车间。该项目的建设可以有效增强公司在国内的仓储、运营能力，提高公司的综合竞争力。
楚江新材——子公司顶立科技拥有第三代半导体原材料的高纯碳粉的制备技术和装备。楚江新材在互动平台表示：公司子公司顶立科技拥有第三代半导体原材料的高纯碳粉的制备技术和装备，目前公司生产的高纯碳粉已实现小批量生产，合作单位有某科技集团等。
个股消息/其他
英伟达——正式官宣！英伟达将以400亿美元收购Arm。英伟达今天发布声明，正式宣布将以400亿美元的价格从软银手中收购Arm。根据协议，英伟达将向软银公司支付价值215亿美元的英伟达股票，以及120亿美元现金，其中包括签约时即刻支付的20亿美元。此外，两公司在一份联合声明中表示，软银还可能获得额外的50亿美元现金或股票，如果ARM未来的业绩表现达到特定目标，还有价值15亿美元的英伟达股票将向 ARM员工支付。
三星——三星首次拿下高通
博通dcom Limited，是一家新加坡公司，公司于2018年4月4日在美国进行重组，是设计、开发和提供各种半导体和基础设施软件解决方案的全球技术领导者。
集微网重磅推出集微半导体产业指数！
集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。
集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从112家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。
样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。
截至9月14日收盘，集微指数收盘点数为4.87点，较前一交易日上涨65点，涨幅1.58%。（由于近期科创板有大量限售股解禁，所以集微网对集微指数进行了小幅调整，调整后的指数趋势与原指数趋势不变）
【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！（校对/Lee）
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