2025年1月11日，江苏省高级人民法院就投资者诉徐翔、徐长江、文峰股份等操纵证券市场责任纠纷案作出终审判决，投资者索赔徐翔等操纵证券市场责任纠纷，投资者二审胜诉。
一审情况
2024年8月30日，江苏省南京市中级人民法院就投资者诉徐翔、徐长江、文峰股份等操纵证券市场责任纠纷案作出一审判决。法院认为，被告共同实施了操纵证券交易市场的行为，应当共同对投资者损失承担民事赔偿责任。一审判决支持了投资者诉讼请求中的合理部分，要求被告赔偿投资者因操纵市场行为所遭受的损失，并允许文峰股份在实际承担责任后有权向徐翔、徐长江追偿。
二审情况
被告方不服一审判决，于2024年10月30日向江苏省高级人民法院提起上诉。江苏高院依法组成合议庭，于同年12月4日公开开庭审理此案。二审中，各方当事人对原审判决查明的事实均无异议，法院予以确认。江苏高院驳回了徐长江和文峰股份的上诉请求，维持了一审法院对于投资者损失赔偿的基本判决，并判定文峰股份需对徐翔和徐长江的赔偿义务承担连带责任，但取消了一审判决中文峰股份可向二人追偿的规定。最终，江苏高院的判决为终审判决，明确了徐翔、徐长江及文峰股份必须共同承担投资者的损失赔偿责任，且文峰股份不能在赔偿后向徐翔、徐长江追偿。
对证券市场的影响
此案例标志着中国证监会及司法系统在打击证券市场违规行为方面迈出了坚实一步，增强了市场监管力度。从长远来看，这有助于维护证券市场的健康稳定发展，减少不公平交易的发生，提高市场的透明度和效率。同时，该判决也向潜在违法者发出了强烈信号：任何试图破坏市场规则的人都将面临严厉惩罚。
对投资者信心的影响
对于广大投资者而言，这个裁决无疑是一个好消息。它证明了即使是最具影响力的市场参与者也不能凌驾于法律之上，一旦触犯法规就要承担责任。这种公正的态度能够有效恢复并增强投资者对市场的信任感，鼓励更多人积极参与到合法合规的投资活动中来。此外，成功的索赔也为其他受害者提供了借鉴经验，可能会激发更多的投资者加入到维权行列中去。
通过对徐翔等操纵证券市场责任纠纷投资者二审胜诉案件的详细分析，可以看出，这次判决不仅仅是一个个案的结束，而是中国资本市场法治化进程的一个重要节点。它反映了国家对于维护市场秩序、保护投资者权益的坚定承诺，同时也预示着未来资本市场将朝着更加规范化、透明化的方向发展。对于每一位财经从业者和投资者来说，这是一个值得铭记的历史时刻，也是我们共同见证资本市场成长的珍贵经历。
