会计专硕复试：财务管理必看 30 问
会计专硕复试主要有思想政治理论、英语、专业课，专业课涉及财务会计、财务管理、成本管理会计、审计等相关科目。每个院校涉及的复试内容、复试安排、成绩计算方式都有所差异，具体还是以目标院校要求为准哦～
NPV、IRR 的假设是什么？若二者有冲突应该选哪个？
财务风险和市场风险的区别。
财务管理的最终目标是什么？为什么以它作为目标？
财务管理中风险和报酬之间的关系
杜邦分析里 ROE 影响因素有什么？怎么提高？
短期筹资和长期筹资与股权筹资相比有什么优缺点？
公司在存货管理中如何确定经济批量、再订货点和保险储备量？
股利政策对公司价值有影响吗？
股票回购的动机有哪些？
简述财务报表分析含义，财务报表分析主要分析企业哪几种财务能力？
简述货币时间价值的概念。
简述名义利率和实际利率之间的关系？
简述投资项目评价的基本方法，并说明其特点。
列举 2 个短期偿债能力指标和 2 个长期偿债能力指标，并说明其特点。
列举股权融资和债券融资各自的优缺点。
问题解答
NPV、IRR 的假设是什么？若二者有冲突应该选哪个？
NPV 法是净现值法，IRR 法是内部收益率法。
净现值法是评价投资方案的一种方法。投资项目的净现值是投资项目寿命周期内各年的现金流量按一定的折现率折算成现值后与初始投资额之间的差额。净现值为正值，投资方案是可以接受的。净现值为负值，投资方案是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。
内部收益率是使净现值为 0 时的折现率。若内部收益率大于贴现率，则投资项目是可行的。
两者冲突的情况：
(1) 互斥项目，IRR 忽略了项目规模，内部收益率高可能净现值小，还有时间序列问题。
(2) 非常规项目，可能出现多重收益率问题。
在净现值法和内部收益率法存在冲突时，应优先考虑净现值法。财务风险和市场风险的区别。
经营风险，是指在企业的生产经营过程中不确定性因素的影响所导致未来收益的不确定性。经营风险是由企业的经营战略所决定的，例如企业使用的是以产定销的生产销售策略，可能导致所生产出来的商品不能实现销售导致公司当年利润亏损。而利润是归属于股东的，所以亏损也是由股东承担。
财务风险，是指企业由于筹资产生的资本成本负担而导致的未来丧失偿债能力的不确定性。财务风险是由企业的资本结构所决定的，或者说是由财务杠杆高低决定，企业承担着大量的固定利息，就会出现无法偿付利息本金的风险，危害债权人的利益。（市场风险即系统风险）财务管理的最终目标是什么？为什么以它作为目标？
企业价值最大化。
利润最大化和股东财富最大化各有优缺点，但如果将其结合起来考虑，共同组成财务管理目标，就既可以扬其长又可以避其短了。这种结合就是 “企业价值最大化” 管理目标。“企业价值最大化” 管理目标是由 “共同治理” 模式决定的，是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金时间价值与风险报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
“企业价值最大化” 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；摒弃了利润最大化的短期性缺点，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润，会影响企业的价值，而且未来的利润对企业的价值的影响更大。“企业价值最大化” 体现了对经济效益深层次的认识，是现代财务管理的最优目标。所以，应以 “企业价值最大化” 作为财务管理的整体目标，并在此基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。财务管理中风险和报酬之间的关系。
一般情况下，风险与报酬存在着相匹配的关系，即高风险，高收益。杜邦分析里 ROE 影响因素有什么？怎么提高？
影响 ROE 的三个主要因素有：资产负债率（资产总额与负债总额的比率）、营业利润率 (报酬费用占营业收入的比率) 和资本利得率 (股权资本占总资本的比率)。
企业提高净资产收益率的方法有：一是降低资产负债率，即降低企业负债总额，以增加公司资产总额，使得净资产收益率（ROE）提高。二是提高营业利润率，即降低报酬费用占营业收入的比率，使企业营业收入比报酬费用更多，从而提高净资产收益率（ROE）。三是提高资本利得率，即提高股权资本占总资本的比率，使企业股权资本占总资本的比率更高，以获得更多的资本收入，从而提高净资产收益率（ROE）。短期筹资和长期筹资与股权筹资相比有什么优缺点？
短期筹资的优点：
（1）能够迅速获得所需资产。
（2）限制条件较少。
（3）免遭设备陈旧过时 的风险。
（4）融资租赁的全部租金。
短期筹资的缺点：租赁筹资的成本较高
长期筹资的优点：
（1）资金属于自有资金，能增强 企业的信誉和借款能力，形成经营规 模。
（2）吸收实物投资和产权投资可以 直接获取投资者先进技术和设备，尽快 形成生产能力。
（3）根据企业的经营状 况向投资者支付报酬，比较灵活，财务 风险小。
长期筹资的缺点：
（1）支付的资金成本较高；
（2）容易分散公司的控制权；
（3）产权关系有时不够明晰，也不便于产权交易。公司在存货管理中如何确定经济批量、再订货点和保险储备量？
经济批量法是确定批量和生产间隔期时常用的一种以量定期方法，是指根据单位产品支付费用最小原则确定批量的方法，也是确定批量和生产间隔期时常用的一种以量定期方法。
（1）在一定时期内，确知某项库存的耗用量 / 销售量，这一数量在分析期保持不变。
（2）每次订货成本固定不变。如订购原材料所花费的订单费、接收验货费用等。
（3）单件库存储存成本固定不变，如仓库保管费、保险费以及库存资金占用的机会成本等。
（4）库存能得到及时补充，因而不考虑保险库存。 经济批量法的应用是有一定限定条件的，或者说其应用有一个基本前提，那就是分析对象的使用或减少必须是均衡的。
再订货点是用来明确启动补给订货策略时的货品单位数。一旦存货量低于再订货点即补给订货。当需求量或完成周期存在不确定性的时候，须使用合适的安全库存来缓冲或补偿不确定因素。
再订货点 = 采购提前期消耗量 + 安全库存
企业为了保证生产经营活动的顺利进行，必须提前若干天数购入存货，提前的天数就是订货提前期。一般情况下，订货提前期应等于交货天数。提前进货的条件下，企业再次发出订货单时尚有存货的库存量，就是再订货点。
一般情况下，在考虑到保险库存时，再订货点（R）的数量应等于交货时间（L）与平均每日需求量（d）之积再加上保险储备量（B） 。再订货点模型的表达式为：R=d×L+B
保险储备量确定方法：
逐步测试法：首先计算不同保险储备量下的总成本 TC（S、B），然后再对比总成本，选定其中最低。股利政策对公司价值有影响吗？
股利政策影响公司价值，存在不同的流派与观念，还没有一种被大多数人所接受的权威观点和结论。但主要有以下两种较流行的观点：股利无关论、股利相关理论。
股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，而与公司的利润分配政策无关。
与股利无关理论相反，股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。股票回购的动机主要包括：
（1）现金股利的替代：当公司有富余资金时，通过回购股东所持股票将现金分配给股东。
（2）改变公司的资本结构：会提高公司的财务杠杆水平。（3）传递公司信息
一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。
（4）基于控制权的考虑
巩固既有控制权；股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止敌意收购。
10. 简述财务报表分析含义，财务报表分析主要分析企业哪几种财务能力？
财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释。
从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：1. 分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。
2. 评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。
3. 评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。
11. 简述货币时间价值的概念
货币时间价值具体指的是：在一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。货币时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。
12. 简述名义利率和实际利率之间的关系？
（1）当实际计息周期为 1 年时，名义利率与实际利率相等；实际计息周期短于 1 年时，实际利率大于名义利率。
（2）名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。
（3）实际计息周期相对越短，实际利率与名义利率的差值就越大。13. 简述投资项目评价的基本方法，并说明其特点
（1）净现值法。净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算净现值的公式如下：
净现值 NPV = 未来现金流入的现值 – 未来现金流出的现值
（2）内含报酬率法。内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。14. 列举 2 个短期偿债能力指标和 2 个长期偿债能力指标，并说明其特点
短期偿债能力指标：
（1）速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。
速动比率的计算公式为：速动比率 = 速动资产 ÷ 流动负债 =（流动资产 — 存货）÷ 流动负债
（2）现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。
现金比率的计算公式为：现金比率 = 现金类资产 ÷ 流动负债 =（货币资金 + 有价证券或短期投资）÷ 流动负债 =（速动资产 — 应收账款）÷ 流动负债。
长期偿债能力指标：
（1）资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 ×100%
（2）产权比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。
产权比率 = 负债总额 / 所有者权益总额 ×100%15. 列举股权融资和债券融资各自的优缺点
股权融资的优点：
（1）资金使用期限长。
（2）股权融资没有定期偿付的财务压力，财务风险比较小。
（3）股权融资还可以增强企业的资信和实力。
股权融资的缺点：
（1）企业将面临控制权分散和失去控制权的风险，另外就是资本成本较高。
（2）从特点角度来分析，股权融资所得到的资金是永久性的，没有时间的限制，不涉及归还的问题。
（3）对于投资人来说，要想收回资金只能借助流通市场来实现。
债券融资的优点：
（1）资本成本低
（2）具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
（3）发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在 1 年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
债券融资的缺点：
（1）财务风险大
（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性分享
会计专硕复试备考策略分享
详细介绍下财务管理中NPV、IRR的计算方法
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