天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。
来到股市，我们都希望自己持仓的股票是夜空最亮的那颗星，均线呈45度一路向北永不回头。
但投资最悲哀的莫过于，很多股票今天还是小甜甜，一夜之间就变成牛夫人了。虽然本文可能吃力不讨好，也没有诅咒各位持仓的意思，只是从最坏的结果设想，如果你投资的上市公司财务造假，你该怎么办？
一、财务造假构成虚假陈述，可以提起民事索赔根据证券法律法规的相关规定，上市公司信息披露应当“真实、完整、准确、及时”，不得进行“虚假陈述，误导性记载，重大遗漏及不正当披露”。
信息披露违规具有多种样态且难以穷尽，而“财务造假”，即上市公司披露的财务数据与真实情况不符，属于“虚假陈述”，投资者可以向人民法院提起诉讼要求民事赔偿。
二、你是否有起诉资格？根据相关规定，如要主张虚假陈述的民事索赔，应当满足如下条件：（一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；（二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；（三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。
因此，买入及持仓时间不仅决定你是否有权提起诉讼，而且将直接决定具体损失金额的计算（损失的计算公式较为复杂，此处不赘，可由专业人士协助）。
所谓虚假陈述的“实施日”
所谓虚假陈述“揭露日”，是指虚假陈述行为在全国范围发行或者播放的报刊、电台、电视台等媒体上，首次被公开揭露之日或者足以引起警示作用。实践中“揭露日”的认定较为复杂，媒体报道日、被立案调查、行政处罚事先告知书、行政处罚决定书的公告日期等，均有可能被认定为揭露日。
基于上述，在案涉上市公司被曝财务造假后，首先你应当翻看自己的交易记录，确认你是否在虚假陈述的“实施日”及以后至揭露日或者更正日之前损失方可要求索赔。反之，在实施日之前买入或在揭露日/更正日之后买入的，均无法要求索赔。具体如下图所示：
三、你可以告谁？根据财务造假行为人的不同，虚假陈述案件的被告往往包括：上市公司；上市公司的控股股东
通常情况下，应当结合赔偿能力、诉讼管辖、法院所在地的司法效率、被告信息获取难易程度等因素综合考虑被告主体。实践中，就财务造假而言，上市公司往往为虚假财务数据的发布主体，通常也具有较强的赔付能力，相关公开信息也较易获取，因而起诉上市公司成为优先选择。
四、你需要到什么地方、什么级别的法院起诉？根据有关规定，虚假陈述案件由省、直辖市、自治区人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院一审管辖。因此，基层人民法院和普通中级人民法院对此类案件没有管辖权。
此外，若被告中包含上市公司的，则应向上市公司所在地上述人民法院管辖。其他情况，应向被告所在地上述人民法院提起诉讼。
五、什么情况下，法院可能不（全部）支持你的索赔？（一）造假信息或行为不具有重大性
根据有关规定及审判实践，虚假陈述行为须具有重大性，才依法应当承担民事赔偿责任。否则，因其不足以影响投资人的投资决策和股票交易价格，则不负赔偿责任。
所谓虚假陈述行为的重大性，抽象的讲，即一个理性投资人在决定是否购买该股票时会认为该信息是重要的实质可能性。具体而言，对《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等证券法律法规明确规定的“重大事件”（无法穷尽）而进行的虚假陈述，应当认定该虚假陈述具有重大性。此外，通过违法行为对证券交易价格或成交量、对上市公司财务状况的影响来判断是否具有“重大性”。比如，在上市公司财务造假被曝光后，上市公司交易价格与大盘、行业指数相比未出现明显异动（比如不跌反涨、或跌幅趋同等），即投资者买入该股票并未受虚假消息影响或造假行为对市场交易未构成不利影响；再比如，上市公司在披露虚假财务数据的年报中，多计入的收入占营业收入整体比重较小（比如5%左右），则虚假陈述可能不被认定具有“重大性”。
（二）系统性风险
若在财务造假行为实施日至揭露日/更正日期间，存在证券市场系统风险（即该风险对证券市场产生普遍影响、个别企业或投资人不能控制且通过分散投资也难以消除，比如国内外经济环境、金融产业政策、自然灾害、疫情等），则该等因素导致的投资者损失由虚假陈述行为人赔偿很难获得支持。实践中，往往由被告方承担存在系统性风险的举证责任。
（三）投资者存在非理性投资行为
若投资者无视市场风险或基于一般投资者认知水平而能显见的投资风险，而纯粹基于概念炒作而买入股票或存在其他非理性投资行为，则该等投资的失利由造假行为人承担很难获得支持。比如，在股市异常波动期间（如股灾）进行股票交易，其面临的市场风险本身较高，即使上市公司存在财务造假行为，投资者也应自行承担其非理性投资导致的相应风险。
六、结语
投资是场充满未知的修行，谨以此文献给每一位在路上的你。
当“黑天鹅“真的降临时，惟愿这篇文章能够让你更加从容。
（ 全文完）
维权，我们是认真的。
