是祸躲不过。尽管一直在刻意避开外界的注意，沉寂许久的瑞幸咖啡还是再次冲上热搜。
011.8亿美元只是序幕
近日，该公司公告称同意支付1.8亿美元罚款，与SEC达成和解。如此天价的罚款引起了一众吃瓜群众热议，特别是A股投资者的羡慕。
要知道，导演过扇贝6年5次“逃跑或者死亡”的獐子岛顶格罚款60万元，财务造假119亿的康得新收获的是顶格罚款60万元；收入造假近300亿康美药业最终得到的也只是顶格罚款60万元，难怪监管部门公文公布后，康美药业竟然涨停了。
那么，瑞幸咖啡在付出了如此沉重的代价就可以安心重新上路了吗？事实没有这么简单，陆正耀还有一颗巨雷要面对。
1.8亿美元只是瑞幸咖啡向SEC缴纳的官方罚金，来自投资者的集体诉讼仍然在紧锣密鼓地进行之中，该笔很可能远超1.8亿美元。
两家首席原告表示在瑞幸的投资上损失了690万美元。而此前有业内人士分析后认为，瑞幸咖啡历史上最高市值超过120亿美元，该公司将会面临高达112亿美元的集体诉讼赔偿。其实，这个数字过于理想化了。
02投资者集体诉讼的坑到底有多大？
曾有“第一家在纽交所上市的国内软件企业”之誉的东南融通是一个极具参照意义的中国概念股。
2007年10月24日，东南融通在纽交所挂牌上市，发行价17.5美元，融资1.8亿美元。在高峰时，该公司股价一度被炒到42.86美元，最高市值逾78亿美元。在造假丑闻爆发后，这一切迅速灰飞烟灭，仅仅数月时间，东南融通便被勒令退市转入粉单市场交易，而股价则从停牌前的18.93美元跳水至2.95美元，最低时只有0.35美元，如同一张废纸，收盘价0.78美元市值不到1.43亿美元，最后以宣告解体而告终。
六年后，美国法院在东南融通及其董事长缺席被判决赔偿8.81亿美元外加利息。
瑞幸咖啡在纳斯达克“一年游”中也经历了暴涨暴跌的戏剧性旅程，或者说影响面还要更大一些。2019年5月17日，这家所谓的中国咖啡新零售第一股以17美元的发行价登陆纳斯达克，股价最高时达51美元以上，市值123亿美元左右，但在22亿元财务造假事件曝光后，昔日美丽的泡沫迅速破灭，目前只能在粉单市场苟延残喘。
元的可转换债券从投资者手中拿到了11亿美元的真金白银。当时的发行价为42美元，而东窗事发后最低价4.9美元，损失了88%。
考虑到集体诉讼往往以和解而结束，投资者也不愿意把一家公司搞垮，就像东南融通的投资者赢了官司却没有拿到一分钱，瑞幸咖啡这次集体诉讼大概率也会以和解收场。
随着SEC处罚接近尾声，投资者集体诉讼也将加速，紫财经预计实际赔偿金额在6-8亿美元之间。
03瑞幸还有钱赔吗？
截至2019年9亿元的规模。
造假丑闻爆发后，瑞幸咖啡放缓了扩张步伐，大幅压缩成本，关闭亏损严重的门店，营销力度也锐减，原来满天飞的3.8折优惠几乎不见踪影，亏损应该相当于此前的4-5成，这样算下来，目前，瑞幸的现金估计还有74.5亿元，再扣掉此前国家市场监管总局5000万左右的罚款与SEC的1.8亿美元，余下62个亿，暂时还可以勉强应付一下。
最大的不确定来自于五年期可转换债券的投资者。显然，财务造假已经触发了不利于瑞幸的条款，如果这部分投资者不愿等待五年，也加入这场追讨大军，瑞幸的麻烦就大了，就要永远告别“公司和门店运营稳定、经营正常”的一幕了。
出去混总是要还的。美国一位自由撰稿人近日在一篇题为《瑞幸股票不再是一个可行的选择》文章中表示，“在这个几乎所有一切都崩溃后又重新恢复过来的疯狂一年中，瑞幸咖啡的股票打破了常规。”一些红线还是不要碰的好，在A股甚至港股都可以玩的招数，换个地方不一定行得通。（部分图片来自网络）
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