先上两张图。
这是道指的百年走势。
然后，你慢慢琢磨两者的联系。
简单的说：
股票市场是一个很好的指示人类社会生产力发展的滞后性指数。因为虚拟经济和实体经济是同一的，实体经济发展了，虚拟经济必然跟着进步。但是，又因为虚拟经济是依附于实体经济存在而存在，所以在宏观上表现为虚拟经济的发展必然滞后于实体经济。
简单举例说，只有农工业生产效率提升、或者生产规模扩大，才会供养更多的从事艺术、文化、服务、商业、管理的人员。所以，第三产业的进步必然滞后于第一二产业的发展，没有丰富的物质财富，大家难道写写诗、听听音乐就能填饱肚子？岂不笑话。
当然，这一点也是工业党一直叫嚷并且坚信要高积累、低消费，大力推进技术进步和工业普及的逻辑基础。但是很可惜，工业党的逻辑虽然正确，但是他们却没有发现，科技的进步和时代的发展从来不是能由人类的意志而决定，或者说至少不是现在这个时代的人类。
然后了，我们回到第一张图——没进行过调整的道指。通过道指百多年的走势，我们可以看出，道指很好的模拟出了从19世纪中期到现在，即工业革命到现在的社会“指数”式的发展进程。这种模拟符合我们所体会的认知。
但是，从进入21世纪开始，这种指数式的走势开始出现钝化，分别在2001、2008年前后出现了两次大范围的回调。这与我们观察和体会的实际状况也比较相符，进入21世纪后，科学技术的进步明显出现了停滞，伴随着对旧科技技术工艺和功能的进一步发掘与完善，人类对新方向的探索明显出现乏力。
在我们被无数21世纪出现的新商品迷惑双眼的同时，我们应该敏锐的看到——这些新商品大多数都来源于上个世纪的基础科技。我们的科研人员现在所做的事情仅仅类似于完善蒸汽机并把它改进应用到社会生产的大多数领域这样，而非发明电力、发明互联网这样颠覆性的探索。
那么如果这种状况延续，等待我们的会是什么了？
请看上面的第二张图。
太宗有很多观点我无法认同，但是有一句却不错“前途是光明的、道路却是曲折的”。当社会发展出现瓶颈时，它会自发的向后倒退，蓄势以等待下一次的突破。
虽然1929年与当今有很多细节上的不同，但这并不妨碍我们拿它作为历史参考，因为对比不同点、它与当今存在更多的共同点。
如果参照1929年来看，当社会发展出现瓶颈时，金融市场由于其本身脆弱性和恐慌抛售的扎多，将会比实体经济倒退更多，直接回到本轮上涨的起点。如下图所示：
那么本轮道指的起点在那了？请看7年的股灾。资本们集体的平仓行动已经告诉我们，本轮的起点在3000点。所以，不远的未来某天，我们将会看到道指再次下探到3000点甚至更低的惊悚一幕。
货币学派的金融高利贷刺激不出新的科技革命，也没办法凭空印出高素质的小孩，更拯救不了濒临崩溃的人类社会，它只会用未来可能跌的更痛这一严重后果延缓清算的时间。所以，希望上帝保佑人类。
当然，如果上帝真就保佑人类了，科技革命真就被这么荒唐的拖延出来了，那么如果我们不是特别短命的话，将见证道指破十万点的光辉一幕，而这，将成为人类历史的最高点。
好了，回到题主的问题。
为什么Bill Gross 认为深证指数是下一个做空对象，原因很简单，因为Bill Gross 认为自上世纪80年代开始的股债双牛即将结束，Bill Gross 并不是不看好中国股市，而是不看好世界股市。
但是作为一个资深的投资专家，一定要谨慎行事。因为对宏观经济的认知往往是无助于你在金融市场赚钱的，十个获得诺贝尔经济学奖的宏观经济学家自己操盘入市投资，铁定十个都会赔，唯一的区别仅在于是赔的少还是赔个血本无归。
全球主要经济体的股市往往是联动的，因为我们已经处在了“地球村。就像即使你国经济不好，也架不住全球经济大周期的向好；即使国内投资消费不振，但也架不住外贸走强的刺激拉动。
而优秀的投资家是不会仅仅凭借一个看法，一个认知就轻易决定投资方向的。因为他们明白，相比于已知，人类未知的东西更多，他们不会轻信自己所学的东西，因为他们明白，任何已有的知识都有一个有效应用边际，我们永远无法得知，明天的世界是否还处于这个有效应用边际以内。
所以即使不看好未来世界的股市，也不能盲目的做空，万一上帝老人家突然发疯，真就保佑人类了？
至于Bill Gross 的行动方针很简单，持有美股、做空帝国股市，相互间对冲。
其逻辑更加简单,：首先，作为全球中低端制造业基地，全球产业链利润最低的一环，金字塔的最下层，排除战争等极端情况，帝国对外转嫁风险的能力很弱，所以一旦新一轮经济危机爆发，全球股市开始复制1929年的暴跌，那么帝国无疑是最惨的那部分国家。因为帝国除过要承受本身积累的压力，还得分担上层发达国家转嫁下来的部分压力。
其次，帝国是一个高度外向的经济体、对外依附很大，而且体积是如此的庞大。这既确保了帝国金融市场与国际市场的牛熊同一度，又保证了自己的大额资金对市场冲击的可控。Bill Gross 所持有的资金量显然不适合去越南、泰国这些小盘子里玩，而且所需要达成的对冲目的更加不适合去中亚、中东那些高度内闭的盘子里玩。
再次，客观的说，帝国的股市泡沫已经远远高于美帝，除过极个别的大盘股，90%的股票PE都远远高于美股平均PE。出于价值投资的逻辑，即使脑残，恐怕也不会反过来做空美股、做多帝国股市。
最后，从细节上看，长期持有美股的收益要比长期持有帝国股票的收益高的多、也稳定的多。美股的分红比例是帝国股票无法比拟的，帝国股票的主要收益依赖于交易产生的溢价，这种收益预期是不稳定的，而美股企业的稳定分红和回购却为美股提供了一个稳定的收益预期。
而最关键的一点在于，万一上帝老人家突然发疯，真就保佑人类了？那么作为世界的领头羊，新的科技革命必然有极大概率出现在美帝，即使不在美帝，但因为美帝的实力，对新科技革命的利用和转化必然也名列前茅。不管如何，美帝一定会是上帝垂青的率先受惠群体，因此，从长期看，这种操作也是一本万利的行为。
机智的投资高手往往不会说假话，因为说假话不但毫无意义，而且会损害自己的形象和建立起来的声誉。但是他们却永远不会把整段话都说出来，他们只愿意告诉你这段话里最微不足道的那一小部分、或者他们想让你知道的那部分，而剩余的，却需要靠你的智商和情商去猜了。
