华泰证券发研报指，当前正值美股Q1财务季，当前SPX整体一季报披露率约为14%(市值占比，下同)，银行(98%)披露率较高，且银行亮眼的财务表现极大程度降低了华尔街对美国金融风险的担忧,市场风险偏好上行，美债利率亦走高，与宏观数据(美银行机构的商业信贷边际回升)交叉驱动美国市场定价逻辑从金融风险重归经济基本面(通胀)。
从披露节奏来看，此后两周是美股一季报密集披露时期，考虑分析师一致预期(Factset)调整情况，大消费业绩超预期概率或相对较高，或将影响华尔街对经济的预期(体现在美债市场)和联储加息预期。
港股配置建议：关注“一带一路”标的和景气回升的电商、医药。考虑当前外交大年背景&AIGC主题
此外，综合考虑业绩预期及景气度趋势，建议关注港股互联网中的1）医药：1-2月全球医药投融资额增速持续收窄，或在年内实现回升，CXO-创新药链条有望实现超额收益；且院端医药行业前瞻指标医保开支增速加速回升，景气度显著提升；2）互联网电商：2月电商零售额同比持续上行，叠加行业分析师上调互联网行业盈利增速，港股互联网行业景气或上行。
