电影《新哥斯拉》
追逐高估值高增长的股票，很可能会遭遇一个较为致命的风险，即为戴维斯双杀风险。
所谓的戴维斯双杀效应是指公司的估值（或者预期）和业绩同时下滑引起的股价“双倍”下跌的效应，其对应的反面为戴维斯双击效应，二者合称戴维斯双倍数效应（Davis Double Play），该效应由美国著名投资人戴维斯家族提出，故以其名称命名。
我们熟知如下等式：
P（股价） = PE（市盈率） * EPS（每股收益）
EPS的上涨（下滑）通常会提高（降低）投资人对公司的估值（如PE），此时股价（P）在等式的左边就会获得双倍的效应。戴维双击是投资者的盛宴，而戴维斯双杀则是投资者的梦魇。
我们以创业板曾经的大蓝筹网宿科技（300017）为例，来说明戴维斯双倍数效应带来的威力。
网宿科技净资产收益率
网宿科技PE及价格走势
2009年至2019年期间，网宿科技的净资产收益呈现先上升再下降的趋势，而它的估值及股价也走出相似的走势。就是在这个区间，网宿科技价格从最低处0.56元（前复权，下同）最高上涨至25.40元，接着随着业绩及估值的下滑，最低下滑至6.89元，前者戴维斯双击带来了4436%的涨幅，而后者戴维斯双杀可以让资产缩水72.8%，可见二者威力一斑。
7月15日至19日短短五天，股价暴跌了了20.1%。
大族激光股价走势（周线）
我们不去管它的在建工程成谜问题，也不去管它和苹果公司的业务关系，我们从它的业绩及估值的角度来看它股价的升天与陨落。
大族激光能够在短短的2年间从10几块最高上涨至60块（前复权，下同）很大原因要归功于它业绩的大幅度提升与估值的小幅度上扬；而最近的股价重新跌回20几块的诱因则是业绩大幅度下滑：
2019年中期净利润下滑60%~65%。
营业收入增长率（单季）
净利润增长率（单季）
从大族激光的营业收入和净利润增长率来看，大族激光在2018年第二季度已经露出了疲态。而先知先觉的资金则在2018年6月初选择出逃，开启了股价下跌之路。
大族激光ROE（加权）
相较于营业收入及净利润，净资产收益率ROE则相对滞后，2019年第一季度公布的2018年年报，ROE依然有21.33%，这样优异的数字让大族激光的股价从27块回升至40块以上。
但业绩下滑的事实似乎不可逆转，2019年一季度和第二季度的预告，似乎让投资者失去了信心。
大族激光PE-Band
大族激光PB-Band
一旦人心散了，估值就起不来，大族激光的市盈率PE从40几倍回到了10几倍，市净率PB从7倍多回到了3倍多。
如此一来，遭遇业绩与估值双杀的大族激光，股价还能好吗？
如果可能，我们的股票持仓里应该多增加戴维斯双击期的股票，而规避戴维斯双杀期的股票，而这似乎不太现实。
我们能做的，可能是尽量规避高估值的股票，以期能够邂逅戴维斯双击及规避戴维斯双杀。因为低估值的股票至少遭遇估值杀的概率比较低，而一旦业绩提升，即可能带动股价大幅上涨。
当然，如果你可以肯定公司能够继续保持高速增长的态势，那估值高一些的，像贵州茅台，海天味业这类股票也不是不能买，但是，就怕万一嘛。
