近期证监会通过交易所网站发布公告称：有个别上市公司收到证监会下发的《立案告知书》，该等个别公司因涉嫌信息披露违反法律法规，根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对其立案调查。股盾网正在办理因上市公司重大违法违规行为，致使投资者损失的股票索赔案，具体监管机构立案调查的细节事项，有待于交易所进一步公开信息，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，如上市公司有重大违法违规行为的，应当赔偿投资者损失，公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任，相关规定彰显国内证券诉讼领域惩戒机制更加完善。
作者：杨斯豪近日，“云内动力”发布公告，拟通过公开摘牌方式收购江淮朝柴全部股权转让方“江淮汽车”和东风朝阳朝柴动力有限公司各持有江淮朝柴50%的股权此次“云内动力”拟收购对价不超过8698万元，而标的资产去年11月挂牌底价也是8698万元，这意味着交易各方已事先进行过一定沟通。
老朋友的新合作公开信息披露，此次“云内动力”收购江淮朝柴股权的目的在于拓展华东地区的市场份额，进一步加强公司发动机产品在四缸机行业的市场话语权公司将利用江淮朝柴与江淮汽车公司距离近的优势就近供应发动机，减少物流成本，从而提升盈利能力。
转让方之一的“江淮汽车”，是安徽省地方国有控股上市公司控股股东安徽江淮汽车集团截至2018年末持股比例约为25%，中央汇金旗下的建投投资有限责任公司持有7%，安徽地方国企安徽省铁路发展基金股份有限公司和合肥市国有资产控股有限公司则以4.5%和3.9%的持股比例分列第三、第四。
根据“云内动力”官方资料，江淮集团2014年成为“云内动力”的第一大客户，2014年—2017年对江淮集团的销售金额占比从8.7%提高至23.6%“江淮汽车”是一家集商用车、乘用车及动力总成等研产销和服务于一体的综合型汽车企业集团，现有主导产品包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车等。
值得一提的是，江淮集团和云内集团此前就进行过合作云内集团和江淮集团下属安徽安凯汽车股份有限公司在2014年共同出资设立昆明客车制造有限公司，分别持有该公司40%、20%的股权江淮朝柴与“云内动力”都在从事多缸小缸径柴油机及其配件的装配、销售及售后服务。
多缸发动机是有两个以上气缸的发动机，现代车用发动机多采用四缸、六缸、八缸发动机一般来说，在同等缸径下，缸数越多，排量越大，功率越高；在同等排量下，缸数越多，缸径越小，转速可以提高，从而获得较大的提升功率。
从纵向价值链角度看，此次收购或是“云内动力”与最大客户协调上下游关系、双方优化产业布局的举措收购完成后，江淮朝柴将成为“云内动力”的全资子公司江淮朝柴截至2018年前三季度未经审计的净资产为0.68亿元，2017年和2018年前三季度实现净利润分别为-700万元、-90万元，同期营业收入则分别为1.7亿元和208万元。
也就是说，江淮朝柴2018年以来几乎已经停产停业评估机构采用资产基础法评估后，江淮朝柴净资产为0.87万元，而这也正是其股权挂牌底价若最终以此价格成交，相比账面净资产增值率约22%。
柴油机霸主“云内动力”成立于1999年，是由云南内燃机厂发起设立的股份制上市公司，迄今已有六十年的柴油机开发生产历史云南内燃机厂2014年更名为云内集团，是“云内动力”的控股股东，也是昆明市属唯一的装备制造业国企，其主要业务集中在“云内动力”公司，董事长等高管也是同一批人。
有目共睹，受供给侧机构性改革影响，众多大宗商品价格大幅上涨，导致上游企业业绩得到改善、很多中下游公司业绩下滑“云内动力”作为中游制造型企业，虽然在钢材、铝材等生产物料价格上涨情况下，其近年业绩仍能保持增长。
“云内动力”2014年营业收入为24亿元，到2017年营业收入翻了一倍有余，达59亿元公司同期归母净利润分别达到1.6亿元、1.8亿元、2.2亿元和2.7亿元，增幅明显经营业绩逆势增长的原因，在于“云内动力”的柴油机产品。
7月国四标准实施的机会相比国三标准，国四标准轻型车每辆车污染物排放将降低50%左右，而重型车的单车排放也可以降低30%左右此后，国五排放标准于2017年1月实施，国六排放标准即将在2019年7月到来。
“云内动力”在柴油机产品研发创新上持续投入，2013年—2017年，“云内动力”的研发支出每年均超过1亿元，平均约占营业收入的3.6%，超过了一般高新企业的认定标准国四标准环保政策实施后，整车厂家对国四标准发动机需求极为迫切。
当其他同行企业受国三向国四产品转型的影响而产销大幅下降时，“云内动力”提前布局国四产品的策略却逐渐显现出盈利能力2014—2016年，“云内动力”分别实现销售21万台、22万台和32万台，特别是2016年同比增长了46%，回归到多年前的行业龙头位置。
2017年，全国车用柴油机总销量约达358万台，同比增长24%“云内动力”则累计销售各类型柴油机约36万台，同比增长14.5%，市场占有率约10%2018年行业形势紧张，去年上半年全国车用柴油发动机销量约157万台，同比降低约14%。
但“云内动力”国五柴油机销售约18万台，同比仅下滑约2%，销量好于行业整体表现
股盾网团队认为，根据『证券法』及最高人民法院『关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定』等司法解释规定，如因上市公司信息披露存在重大性违法违规，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任。赔偿范围包括投资差额、佣金、印花税损失。符合条件的投资者可通过法律程序争取挽回部分投资损失，向有管辖权的法院起诉索赔。
数据来源：Wind、滇朴咨询零部件企业回款难但是，“云内动力”的应收账款情况和现金流状况显得不太好看2013年应收账款约11.5亿元，2017年达到上市以来的峰值33.5亿元，增涨了近2倍同期经营活动产生的现金净流入情况也不容乐观、起伏较大，各年分别为3.6亿元、-1亿元、4.3亿元、1.4亿元、-5.4亿元。
根究其原因，在于受到公司加快市场布局营销策略的影响，出现了更大规模的赊销此外，整车厂商对其上游配件供应商的议价能力较强，当前行业不景气、竞争异常激烈的情况下，“云内动力”的资金被客户“占用”并不让人意外。
如今，在全球化的分工合作大背景下，外购零部件一般约占一辆汽车价值的60%部分核心零件供应商是整车厂家战略性的合作伙伴，不仅提供模块，还与整车厂家一起进行研发和设计，比如生产安全与内饰等系统的德尔福、生产仪表盘等配件的伟世通等。
一旦中断合同，对双方来说，都意味着很高的转换成本而“云内动力”生产的发动机是汽车核心部件，需要与整车企业形成紧密的合作关系目前柴油发动机行业呈现多头竞争的格局，柴油机市场份额正在逐步向少数规模大、技术资金实力较强的企业集中。
2017年，全国销量最高的前十家企业共销售柴油机约305万台，占全国柴油机累计销售总量的85%，产量前十的企业占全年柴油机市场产量的46%除云内动力外，玉柴、锡柴、潍柴、扬柴、朝柴等9家公司共生产柴油机129万台，约占柴油机累计生产总量的36%。
其中，广西玉柴公司可以说是“云内动力”的最大竞争者，其2017年柴油机产量仅次于“云内动力”达到约35万台，销售量也达到了近20万台除上文提到的江淮集团外，“云内动力”2017年另外4大客户分别为中国重汽、成都大运、北汽福田、上汽大通。
对这5家公司合计销售额，约中国成为第23个协定的缔约方。
基于这一协定，荷兰成为全球第一个提出禁售燃油车计划的国家，挪威是第二个，传统汽车工业强国德国也出人意料地站了出来，法国则成为第四个表态的欧洲国家目前我国工信部也启动了相关研究，试图制订停止生产销售传统燃油汽车的时间表。
新能源汽车的蓬勃发展也给传统汽车行业带来冲击，作为柴油机巨头的“云内动力”面对市场情况，开始其业务多元化布局2017年9月，“云内动力”以发行股份及支付现金购买深圳市铭特科技100%股权，交易价格约8.4亿元。
截至2017年上半年，铭特科技账面净资产为1.06亿元，交易价格较其净资产增值近7倍铭特科技成立于2005年，于2017年2月在新三板挂牌该公司主要为汽车加油（气）机和电动汽车充电桩等设备提供工业级智能卡支付系统，其产品广泛应用于中国石化和中国石油的加油（气）机、国家电网和南方电网的电动汽车充电桩、中国移动和中国电信的自助售卡机等领域。
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开发完成后，铭特科技与西安源捷签订了第一批供货协议，价值约万元截至2016年底，全国累计发展充电桩15万套，铭特科技累计销售充电桩读卡器12万套，市场占有率约80%国务院在《电动汽车充电基础设施
可见，充电桩读卡器未来还有很大市场潜力，可能成为其最具增长空间的业务之一铭特科技承诺2016年—2018年预计实现扣非后净利润分别为0.32亿元、0.53亿元、0.8亿元2016年、2017年该公司扣非后净利润分别为3230万元、6217万元，刚刚达到承诺值，去年上半年实现扣非后净利润约3000万元。
2018年上半年，支付系统及其他相关服务约占“云内动力”当期营业收入的2%这些业务虽然营收规模远不及柴油机产品，但实现净利润接近3000万元，毛利润约达59%，远高于柴油机业务但“云内动力”在资本市场的表现，却不如其业务现状或前景那么美好。
上市近20年以来，“云内动力”股价曾在2007年的大牛市触及25.38元/股的高位，2015年牛市时达到了12.6元/股复权后看，两轮牛市巅峰价格几乎相同此后股价整体呈下跌趋势，收购“铭特科技”的股价表现也不尽如人意。
2017年9月末至去年末，“云内动力”股价下跌超40%截至今年1月16日收盘，该公司报收2.6元/股，约为2015年高峰价的四成，公司总市值约51亿元当然，股价的表现，既受市场整体表现的影响，也受全国汽车销量下滑的影响，既受到投资者对未来燃油车停售的预期影响，也不排除投资者对“铭特科技”不认同。
但无论如何，作为云南制造业仅剩的一点骄傲，我们还是祝福“云内动力”越来越好
注：云内动力收购铭特科技至去年末股价走势权利声明云南美财智库原创内容，版权所有，违者必究。未经许可，不得转载、剪辑、修
股盾网证券诉讼团队提示：如因上市公司重大虚假陈述误导，造成损失的，建议投资者通过法律途径争取挽回部分投资损失。法院审理中，因审判执法人员对法律问题存在不同理解，索赔结果以法院最终生效裁判为准。
